供應商財務狀況篇1
[關鍵詞]供應鏈金融；財務報表；供應鏈金融模式
[中圖分類號]F830 [文獻標識碼]A [文章編號]2095-3283（2012）10-0108-03
作者簡介：白彥其（1988-），男，河北石家莊人，天津商業大學金融學碩士研究生，研究方向：金融市場與金融機構。
一、供應鏈金融的含義
供應鏈金融源于貿易融資不斷探索和發展，隨著企業供應鏈管理發展而來，作為企業優化經營管理方式的供應鏈管理在謀求企業內部整合、控制成本、提高競爭優勢方面，逐步把目光放在了企業上下游采購銷售等與外部的交互方向，優化企業財務報表結構，企業經營伴隨著物品、資金的流動，供應鏈企業之間必然發生資產負債行為，產生現金的流入流出，而許多情況下，企業資產并不以貨幣資金形式存在。
供應鏈金融，即金融機構或物流金融企業通過對特定供應鏈進行分析，對這個鏈條上的相關節點企業提供系統性金融與資金服務的活動。在經濟事務中，一條供應鏈上企業之間會發生經濟貿易關系，體現為信息流、現金流和物流關系，進而發生一些賒銷、應收應付款等，一家企業的資產可能體現為另外一家企業的負債。商業銀行在貸款授信時，更加關注供應鏈貿易行為，而不是僅考慮企業主體信用級別和財務狀況，從整個產業鏈角度開展綜合授信，在風險管理上綜合整個供應鏈風險進行統一授信管理。在供應鏈金融授信操作中，基于融資企業的財務報表進行授信分析、風險預警，掌握企業經營貿易資產、財務狀況和可擔保資產是一種重要的方法。
二、財務報表支持供應鏈金融分析
資產負債表是企業在一定期間經營和財務狀況的綜合反映，它包括資產類與負債類和所有者權益兩大部分，再經過分類和核算，編制出企業損益表和現金流量表，實時反映企業的經營績效和資金狀況。企業持續經營的基礎就是具有穩定的資金流，解決企業資金流動性問題是企業融資的根本原因之一。財務報表是商業銀行授信分析的基本工具，供應鏈金融針對的是企業特定資產支持融資，與資產負債表聯系更加緊密。所以，了解、掌握企業財務報表特別是資產負債表中的每個資產類科目間轉換及存在階段特征是開展供應鏈金融的重要依據。
1.財務報表與供應鏈金融的聯系
自1998年起，我國商業銀行普遍實施了抵押、擔保制度，純粹的信用貸款已很少，而商業銀行信貸又以擔保和抵押信貸為主，能否提供有效物品抵押擔保是企業得到信貸融資的關鍵。這使得金融機構開始關注企業內部資產支持和具體財務報表科目。
財務報表是供應鏈金融的主要審核材料。企業財務報表一般主要包含三個報表，分別是資產負債表、損益表和現金流量表。資產負債表反映企業在某一時點的資產、負債和所有者權益狀況；損益表反映企業在一定期間的經營成果；現金流量表反映企業在一定期間其現金及現金等價物流入流出的狀況。授信主體在考察企業財務報表的真實性和償債能力時，會根據資產負債表判斷企業的整體財務優劣，通過損益表和現金流量表分析企業的經營績效和資金狀況。傳統融資方式下，如果企業的整體資信水平低，即使企業擁有能夠產生未來現金流的優質資產，也不能得到授信。但供應鏈金融則有所不同，只要供應鏈企業具備一定能夠產生未來現金流的資產，且資產具有供應鏈貿易背景，提升資產質量和現金流的可實現性，供應鏈金融融資便有可能。供應鏈金融可實現企業資產負債表中的有形資產“提前”轉化為現金流量表中的可用資金，以投入再生產。
2.資產負債表中的供應鏈金融科目
供應鏈金融屬于資產支持型融資方式，顯然，財務報表中資產負債表與之聯系更加緊密。損益表與現金流量表則起到輔助作用。涉及供應鏈金融的資產負債表科目一般都排在資產類的前列，即流動性資產，這也印證了供應鏈金融是一項短期融資行為。其支持下資產回收資金較快或周轉期較短，從而保證了融資資金及時回收。
按照供應鏈金融所涉貿易資產的歸屬，供應鏈金融可以分為表內資產供應鏈金融和表外資產供應鏈金融。供應鏈金融所依據的支持性擔保資產能夠在報表中反映稱之為表內資產供應鏈金融，如應收賬款、存貨等；表外資產供應鏈金融并沒有借助于表中某一資產，而是源于參與銀行對供應鏈企業整體的附加服務如資金結算、征信服務。供應鏈金融更加關注資產負債表資產類科目間的轉化，掌握報表體現出的未來經營事務現金流情況。供應鏈金融授信擔保依據企業行業供應鏈位置選擇特定資產設計，這些資產按照權責發生制已記入企業財務報表，但卻并未有現金流入。
3.供應鏈金融支持性資產經營階段分析
經濟貨物都是以貨幣表明價值的，企業經營資產形態在企業經營過程中是現金流出到貨物再到現金收回的循環過程，如圖1顯示，現金基本的存在形式依次會經過預付款、原材料、中間品、存貨和應收類款項，再變成現金實現價值循環，同時在每一個環節，都會有現金成本加入和價值增加。最終實現企業的盈利，圖1中表現為現金2大于現金1。企業持續經營需要更多資金，同時融資能夠帶來企業更多的生產資金實現更多盈利，這也是供應鏈融資的需求所在。
企業融資的重要途徑就是通過商業銀行的授信，商業銀行的授信會考慮企業的融資風險，用哪些資產可以做擔保、抵押。傳統的融資方式有：抵押貸款、保證貸款和信用貸款。這三種貸款的模式要求高，對公司自身實力的要求多，主體評級級別對取得融資與否起重要作用，這就造成一些中小企業無法獲得傳統方式融資。但是，中小企業的資產負債表中一些優質資金可以被商業銀行接受作為擔保，從而得到融資。現階段，通過供應鏈金融渠道，以資產負債表中一些資產作擔保融資成為供應鏈企業融資新探索。
三、表內資產供應鏈金融的模式
在供應鏈金融途徑中，涉及企業資產負債表中資產類主要有存貨、應收賬款、預付款等流動資產以及其他專利特許經營權等無形資產。這些資產雖然具有風險性大、操作困難等原因，但是通過合理模式設計、依靠供應鏈這一特定關系，結合客戶評級和債項評級的二維評級體系控制風險，成為商業銀行在激烈競爭中開展的主要金融業務創新。一般認為，供應鏈金融的票據貼現融資、應收賬款、存貨質押融資模式和預付款融資模式最常見。票據貼現融資因為一些商業票據具有準貨幣的性質，基本無風險，本文僅介紹后三個模式。
1.應收賬款融資模式
應收賬款融資方式是通過質押融資形式即貨物賣方將賒銷中的應收賬款權利質押或賣給銀行，由銀行向賣方提供授信貸款，是以應收賬款作為第一還款來源的融資方式。它是一種短期融資方式，受應收賬款周轉期限影響，能夠改善公司短期內的現金流狀況，其主要融資對象是那些信用記錄相對較差，或快速成長而資本不足或短期內有財務困難的中小企業，而這些企業可能存在一些高質量的應收賬款，如果此類企業在其行業供應鏈中的位置重要和核心企業對其貿易依賴性強，可為其提供無形擔保，保障應收賬款未來現金流的實現。
應收賬款易變現，便于銀行進行控制，易交易，對融資企業實力和財務狀況要求不是很高。評估應收賬款的價值特別重要，決定銀行的授信決策與規模，通過第三方監控和關注借款人應收賬款質量變化情況，能夠有效地控制此項授信風險。這種融資方式在國外金融機構發展較好，為國內商業銀行開展業務提供了借鑒。
2.存貨融資模式
對于企業而言，存貨是其一項重要流動資產，雖然企業的存貨處在不斷周轉之中，但是在每個時點上存量是相對固定的，存貨的貿易背景不具有特定性。存貨對于每個企業而言是普遍存在的，通過評估存貨價值和存貨周轉率，具有變現能力。并結合此企業在供應鏈中的位置，相關企業貿易穩定程度和合作意向，以存貨作抵押為企業提供一些短期的融資安排。存貨供應鏈金融處在應收賬款形成之前，為企業控制資產，通過特定性設計易控制授信風險。
企業的存貨隨行業、季節等因素而變化，這就需要銀行的專業化分析和設計，與之前的應收賬款供應鏈融資模式一樣，存貨質押融資模式是具有高風險的融資方式，面臨變現能力不足和變現價值大幅貶值的風險。但對中小企業而言，優質存貨通過一定的信用風險控制，能很好地滿足商業銀行授信標準。存貨質押融資涉及倉儲、倉庫的選擇和監管等問題，第三方企業如物流公司的參與，可解決此問題。
3.預付賬款融資模式
預付賬款供應鏈金融模式包含預付賬款融資和訂單融資模式，不同行業的資金結算方式有所不同，有些行業企業采購需要提前支付貨款或一定比例定金。這種預付賬款的方式可能需要占用企業一定的流動資金，針對這種情況，商業銀行提出企業可以運用預付賬款進行融資，一般操作是銀行對預付賬款進行分析，如果符合要求，銀行則通知企業存入一定的保證金，進而實施針對預付款的授信。
預付賬款發生在企業的采購階段，資產具有未來現金流入特點，所以也稱之為未來現金流融資模式。為了緩解采購貨物的銷售和再生產風險，一般企業會要求第三方進行監管或擔保。一般第三方企業由物流公司、擔保公司等專業性機構進行操作，隨著物流的發展，許多學者從物流角度深入研究這種供應鏈金融，如物流金融中的保兌倉融資模式與預付賬款供應鏈金融具有相似性。
四、結語
傳統授信行為看重的是整體的資信情況，供應鏈金融側重于企業的某一方面的評定，這一點類似于企業債項評級的特征。通過企業財務報表科目變化跟蹤能夠監控企業項目運營狀況，便于金融機構跟蹤評級，財務指標預警，控制授信風險。通過對整體供應鏈企業財務分析，金融機構可以判斷出整體供應鏈的運作狀況，從而調整信貸政策。通過優化企業報表資產結構，加速資產周轉，提高資金利用率，企業能夠增加更多利潤。供應鏈金融最大的特點在于適應中小企業的擔保物創新，從而為企業和金融機構實現共贏。
中小企業融資難是我國現階段面臨的重要問題，我國商業銀行的信貸原則嚴重依賴抵押貸款模式，通過分析資產負債表的資產項目，可以分離出一些具有貿易背景優質抵押擔保物，借助供應鏈金融為企業獲得現金流支持。商業銀行對供應鏈融資的決策起著基礎性的作用，文中所述三種模式僅是目前供應鏈金融的常用模式，實現商業銀行與企業的共同利益，探索和深化資產項目供應鏈融資理論與實踐十分重要。
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供應商財務狀況篇2
摘 要 筆者主要以價值鏈的概念為切入點，通過分析現行財務分析所暴露的缺點，指出將價值鏈分析融入財務分析中的必要性，以及價值鏈分析在現代財務分析中的優點，并分別從縱向價值鏈、橫向價值鏈、企業內部價值鏈三個方面具體分析了價值鏈分析在財務分析中的應用方法等。
關鍵詞 價值鏈 價值鏈分析 財務工作 作用
一、價值鏈概念的提出及發展
價值鏈思想早期是由美國麥肯錫咨詢公司首先提出，后來，美國學者邁克爾.波特將其豐富完善，使之成為分析和增強企業競爭力的一個重要思想和工具。1985 年，邁克爾·波特在其所著《競爭優勢》一書中首次提出價值鏈概念。他在書中將企業的價值活動分為五項基礎活動以及四項輔助活動。邁克爾·波特認為，所謂企業價值鏈即是這些價值活動的組合，而企業的競爭優勢正是通過比其他企業更廉價或更出色的開展這些價值活動而取得的。隨后，又有學者對價值鏈理論進行了拓展和延伸，強調把原材料和顧客納入的價值鏈體系，把顧客需求作為價值鏈的終點，把原材料和顧客作為創造價值增值的新源泉。我們可以將價值鏈簡單表述為：將企業的生產經營看成是一個價值創造過程，作為這一過程中的一個環節的各項作業連接在一起構成了一個鏈，而這個鏈就是公司的內部價值鏈。
二、財務分析中融入價值鏈分析的必要性分析
眾所周知，財務分析最主要的目的，是在于評價企業的經營狀況和財務狀況，同時檢驗企業財務目標的執行，找出財務運行中存在的問題和產生的原因，以期為之后的財務預測、決策和控制提供有價值的信息。而現行的一些財務分析方法通常只能發現企業財務管理中存在的問題，而不能夠提供行之有效的解決方法；只能對企業的財務狀況作出評價而不能改善企業的狀況。因此我們不難發現，企業在財務分析中存在一定的局限性。隨著當今世界全球化進程的加速和科學技術的飛速發展，人們的經濟活動已經逐漸由最初的工業經濟向知識經濟轉變，企業面臨的經營環境和管理模式都在發生著翻天覆地的變化，企業之間的競爭也在不斷出現新的特征，因此，十分有必要為適應新的變化而作出改變。
三、價值鏈分析與財務分析結合的優點
由于在再生產過程的價值的運動時刻伴隨著多種形態的資源運動，企業不僅要對價值進行管理，而且要對勞動因素、使用價值、信息等進行管理；不僅要處理各種經濟利益關系，而且要處理各種非經濟利益關系。而價值鏈分析的思想恰恰為企業的財務分析注入了新的活力，也為提高企業的管理質量和水平開辟了新的道路。如當財務指標反映出企業經營狀況不佳，缺乏市場競爭力的問題時，通過價值鏈分析，我們可以通過對每一階段的價值鏈作業活動作出分析，從而找出癥結環節。若是縱向價值鏈出現問題，企業可以決策進入還是退出某環節。若是內部價值鏈出現問題，則可通過降低成本或采用差異化策略優化“內部價值鏈”，通過提高“顧客價值”來提高企業自身的競爭力。價值鏈分析將企業的價值運動和最終收益緊密結合在一起，把顧客價值作為企業價值運動的核心。我們可以通過運用價值鏈分析，使企業的管理有了堅實的依托，從而突破傳統管理的思維束縛，大大提升管理的質量和水平。
四、價值鏈分析在現代財務分析的應用
企業的價值鏈分析在現代財務分析的應用基本可分為縱向價值鏈，橫向價值鏈，企業內部價值鏈，下面將據此探討財務分析與價值鏈分析結合的具體方法。
（一）縱向價值鏈與企業各環節財務指標的結合
所謂縱向價值鏈，主要反映的是企業從資源取得到商品銷售的價值運動。為了解和確定企業成本及差異化地位，非常重要的一點就是確定供應商、客戶及“供應商的供應商”、“客戶的客戶”的利潤情況。這是由于整個價值鏈利潤全部是由最終用戶所提供，而企業自身的成本水平受直接供應商和間接供應商的雙重影響。結合這一思想，通過運用財務分析指標作為分析的尺度，來考察企業與上游廠商采用的經營方式和策略能否給企業帶來價值增值，能否影響企業的生產作業鏈。設想通過影響供應商的價值鏈結構或改善與供應商價值鏈的關系，達到企業及供應商雙方受益的目的。
通過分析企業與下游廠商的價值鏈，對銷售渠道進行協調和優化，有效地組織和利用企業內部的各種資源和能力，對財務指標體系中所反映的問題及時處理、解決，在保證市場需求和供給的條件下，結合內部價值鏈分析，不斷調整內部經營的結構和規模。同時保證資金、商品、信息及各種資源的合理流動、周轉，使財務指標處于良性的變動之中。
（二）橫向價值鏈分析與財務指標的結合
所謂橫向價值鏈分析，主要是反映同類產品在不同生產者之間的價值運動狀況，其意義在于找出與競爭對手在作業活動上的差異，從而揚長避短，最終選擇適合本企業的競爭策略。在企業的財務分析中，我們可以通過運用這一思想使得企業在激烈的市場競爭中獲得成功。比如：可以通過宏觀財務評價指標及成本分解的辦法進行投入物的價格調整，以合理反映企業外部資源的地理分布等。幫助企業掌握自身對資源的占用、擁有情況，掌握自身的競爭能力和優勢，制定合理的市場競爭策略，以低價低成本或高價優質服務等差異性策略來獲取較大的市場份額，使企業贏得競爭優勢，從而實現企業價值最大化的目標。
（三）內部價值鏈分析與企業財務指標的結合
在財務分析中，我們還可以通過跟蹤分布于作業鏈的各個環節所涉及的財務數據來反映企業內部資源的運用狀況，反映各作業鏈對資源的消耗價值以及帶來的價值增值情況，找出產生價值的作業并給予必要的關注，剔除掉浪費價值的活動，在對價值鏈各項主要價值活動做出識別后，分析確定影響各項價值活動的成本動因，挖掘出從根本上降低成本水平的途徑。
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供應商財務狀況篇3
1 企業戰略分析
企業戰略分析是指通過分析企業所在的行業，了解企業的經濟狀況、經濟環境及在行業中的地位，明確應采取的競爭策略，掌握企業的盈利潛力。企業戰略分析是財務分析的基礎，包括行業分析和企業競爭策略分析兩個方面。
1.1 行業分析
行業分析是綜合諸如計量經濟學、應用統計學等分析工具對行業經濟的運行狀況、產品生產、銷售、技術、消費、市場競爭格局、行業競爭力、行業政策等要素進行分析，從而分析行業的盈利水平與盈利潛力，揭示行業運行規律，預測行業未來的發展趨勢。行業分析是中觀層次的分析，介于宏觀經濟與微觀經濟分析之間，對指導行業內企業的發展意義重大。在財務分析過程中，對企業所在行業的分析，可從影響行業盈利能力的決定性因素――行業的競爭程度和市場議價能力兩個方面進行。
1.1.1 行業競爭程度分析
行業的盈利能力與行業中的競爭程度密切相關，而行業競爭程度又取決于現有企業間的競爭、新加入企業的競爭威脅和替代產品的威脅三個因素。
第一，現有企業間的競爭
行業的盈利水平受現有企業的競爭程度影響，競爭程度越高，盈利水平越低。行業現有企業間的競爭程度可從行業增長速度、集中程度、差異程度、規模經濟性和退出成本等方面進行分析。
行業增長速度越快，現有的所有企業都會有相應的市場份額，相互之間不必為爭奪市場份額開展激烈的價格戰，相反，如果行業停滯不前，增長速度緩慢，則企業間勢必加劇競爭；如果行業市場份額集中，在少數企業手中，則企業間的競爭度較低，相反，行業市場份額分散，則企業間的競爭就會加劇；行業間企業的產品差異程度越大，競爭程度越低；具有規模經濟性的行業，企業為降低成本，就會盡力擴大市場份額，從而進行激烈的競爭；當行業產能過剩而行業退出成本又較高時，企業勢必進行競爭以保住市場份額，如果退出成本較低，則競爭將會減弱。
第二，新加入企業競爭威脅
當行業有超額利潤，即平均利潤率超過社會平均利潤率時，就面臨新企業加入的問題，新企業的加入，對現有企業就是一種威脅。規模經濟性、先入優勢、銷售網與關系網和法律障礙等因素都會從不同方面影響著新企業的加入。
規模經濟性程度越高，進入該行業的投資規模就得越大，這樣就增加了新企業進入的難度；先入企業在制定行業標準方面總是偏向于自身，所以與行業現有企業相比，新入企業所處地位相對不利；同時與現有企業相比，新入企業不具有成本優勢，這也增加了新進入難度；新入企業要生存發展，必然要打入現有企業的銷售網，現有企業銷售網的規模影響新企業進入的難易程度；另外，許多行業對新入企業在法律上有所規定，法律限制的程度將對新企業的進入產生直接的影響。
第三，替代產品的威脅
當行業有許多替代產品時，企業間的競爭程度就會加劇，行業沒有替代品或替代品較少時，競爭性則較小。在選擇替代產品時，消費者考慮較多的是產品的效用和價格，如果替代品效用相同或相似，其價格競爭就會激烈。
1.1.2 市場議價能力分析
行業盈利能力不僅與行業競爭程度有關，還取決于本行業企業與供應商和消費者的議價能力。
影響企業與供應商議價能力的因素主要包括供應商的數量、供應商的重要程度、單個供應商的供應量三個方面。當企業的供應商較少時，可供選擇的產品就少，企業的議價能力就弱于供應商的議價能力，反之當企業的供應商較多時，企業的議價能力則增強；供應商對企業的重要程度受其供應商品對企業產品的影響程度。如果供應商的產品是企業產品的核心部件而替代品又較少時，供應商對企業是至關重要的，企業的議價能力較弱，反之，企業的議價能力就會變強；單個供應商對企業的供應量越大，企業對該供應商信賴程度越高，供應商對企業的制約程度越大，則企業的議價能力越弱。
企業與消費者的議價能力，受諸如產品差異、替代成本、客戶數量、成本與質量的重要性等因素的影響。上述因素可以歸納為對價格敏感程度和相對議價能力的影響兩個方面。
價格敏感程度與替代成本水平和產品差別程度有關。替代成本越低，產品差別越小，價格越敏感，消費者的議價能力越強而企業的議價能力則較弱；另外如果在客戶成本中企業產品占比較大，客戶對企業產品的價格則十分敏感，反之敏感度就會下降。價格敏感度會對企業產品價格產生影響，但最終的價格還是取決于客戶的相對議價能力，單個客戶的購買量、企業與客戶的供需狀況、替代產品數量及客戶選擇替代產品的成本等等都影響著客戶的議價能力。
1.2 企業競爭策略分析
不同的企業，競爭策略是不同的。目前企業所采用的競爭策略不外乎低成本策略、專一化策略和產品差異策略三種。
低成本策略是指企業通過提供與競爭對手相同或相似的低成本、低價格的商品，以搶占市場份額在競爭中取勝的策略。企業要取得低成本優勢，需要在降低成本方面下功夫。一般情況下，企業可以通過優化企業規模、改善資源利用率、運用價值工程和提高與供應商議價能力降低采購成本等途徑降低產品成本。當有較大新企業進入的威脅，行業替代品較少時，企業通常會采用低成本競爭策略。
產品差異策略是指企業通過提供較多的產品類別、較高質量的產品、較好的售后服務、特有的品牌形象等產品或服務的獨特性、差異化參與競爭，在產品價格保持不變或有所提高的基礎上占領更大的市場份額，取得競爭優勢，獲得超額利潤的策略。企業采取產品差異策略，必須明確企業產品的市場定位，即是為了滿足哪一部分消費者的需求；在明確市場定位的基礎上，要保證企業的產品與消費者的需求完全一致，且所提供的差異產品的成本要低于消費者能接受的價格。
專一化策略是指公司業務不是要在全產業范圍內實現其目標，而是為某一狹窄的戰略對象服務，主攻某產品線的一個細分區段、某個特殊的顧客群或某一地區市場，從而以更好的效果、更高的效率在較廣闊范圍內超過競爭對手的策略。專一化策略或者通過滿足特殊對象的需要而實現了差別化，或者在為這一對象服務時實現了低成本，或者二者兼得。
2 會計報表分析
會計報表分析是通過閱讀會計報告、比較會計報表、解釋會計報表、修正會計報表信息來理解會計報表、評價會計報表所反映出的企業財務狀況、經營成果和現金流量的真實程度的活動。進行財務分析，必須通過對會計報表的閱讀和評價揭示出報表信息的質量，進而通過對會計靈活性和會計估價的調整來修正會計數據，為后續的指標分析奠定基礎。
3 財務指標分析
會計報表能夠反映出企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，但是財務報表上的數據并不能全面或直接地說明企業的財務狀況，特別是不能說明企業經營成果的高低和經營狀況的好壞，需要將企業的財務指標進行比較才能說明問題，所以要進行財務指標分析。財務指標分析是指對包括運營能力、償債能力、盈利能力和發展能力等反映企業財務狀況與經營成果指標進行分析，以判斷企業的財務狀況和經營成果的行為。正確選擇與計算財務指標，是對企業財務狀況和經營成果進行正確評價的關鍵所在。進行財務指標分析，要根據分析的目的選擇相應的分析指標。進行企業償債能力分析要選擇資產負債率、流動比率等反映償債能力或反映流動性的指標；進行企業投資決策分析應選擇如總資產報酬率、股利支付率和股利發放率等反映企業盈利能力的指標。
4 綜合評價與報告
在進行了企業戰略分析、會計報表分析、財務指標分析的基礎上，要將定性分析判斷和定量分析結果綜合起來，以得出正確的分析結論。財務分析不僅要對歷史信息進行評價，還要對企業未來發展進行判斷。
供應商財務狀況篇4
目前，我國商業銀行個人理財業務發展迅速。個人理財產品不斷豐富，從單一產品發展到“級合套餐”；出現了“個人理財中心”、個人理財工作室、金融超市等機構形式；名家銀行紛紛創立了個人理財業務品牌，如中國工商銀行的“理財金賬戶”，中國建設銀行的“樂當家”，招商銀行的“金葵花”等；在我國當前分業經營下，銀行在一定程度上發展了與保險、證券、基金等金融機構的合作，并代銷其他非銀行金融產品以及為客戶提供資金轉移等。
一、我國商業銀行個人理財業務存在的問題
（一）經營政策層面的限制。我國金融業目前實行的仍然是分業經營，作為構成金融市場的三大分市場，銀行、保險、證券都在為各自的客戶理財，三個市場處于相對分離的狀態，客戶資金一般只能在各自的體系內循環，而無法利用其他兩個市場實現增值；同時，理財機構不能代替客戶直接投資，個人理財業務最核心的部分無法實現。銀行不能涉足保險、證券、基金等，無法對個人資產進行全權管理，其理財服務也只能停留在方案上。這從客觀上限制了我國商業服務個人理財服務的發展。在實際操作中，目前我國的商業銀行也只是在代銷基金公司、保險公司的產品，根本不可能推出自己的特色產品，進行金融創新。
（二）商業銀行個人理財服務門檻設置過高。我國商業銀行幾乎都設定了20萬元人民幣或5萬美元的底線個人理財服務起點，對VIP客戶的要求將更高。如招商銀行的“金葵花”，對客戶的要求是日均存款不低于50萬元，服務包括一對一的理財顧問，以及貸款、投資、儲蓄、繳費等各方面的理財套餐。其問題是，能跨過50萬元門檻的人，很大程度上并不需要銀行理財，他們一般都有自己的經營基礎和賺錢手段；而真正需要理財的是那些持款額度在一二十萬的中小客戶。在目前利率較低的狀況下，這部分中小客戶由于幾乎沒有其他增值渠道，也沒有足夠的專業知識和充裕的時間親自理財，因此，對銀行的個人理財服務抱極大期望，但商業銀行卻將他們拒之門外。
（三）各商業銀行提供的個人理財業務缺乏特色，同質性高。目前我國商業銀行推出的理財產品有幾十種，但其中的多數產品都只是將傳統的金融業務稍稍改進，并沒有按市場細分設置服務內容。據了解，現階段我國商業銀行個人理財服務主要集中在：為客戶代繳各項費用、保險、代為兌換債券，每月向客戶提供銀行交易賬單；定期提供國內外經濟形勢及金融政策、股市行情等信息，做出“理財建議書”。各家銀行在產品種類、結構和服務功能上趨同。這種無差異性競爭不能滿足廣大客戶和金融市場的需要，也不能促進商業個人理財業務的發展。
（四）銀行側重于推銷現有產品，對客戶個性化服務不夠。理財服務應首重個性化服務，根據客戶的理財偏好、風險承受能力及實際的財務狀況進行理財規劃，推薦合適的投資組合，并跟蹤客戶的整個理財過程。而我國的商業銀行在個人理財服務中對客戶細分策略、量體裁及的產品設計方面做得還不夠。如中國銀行，它對個人客戶僅僅是根據其綜合金融資產余額來進行劃分，50萬元人民幣為總行級客戶，20萬人民幣為省行級客戶，并沒有將客戶的職業、年齡、性格、金融產品需求考慮其中。這樣設計出來的理財產品自然是缺乏個性，不具吸引力。
（五）銀行提供的個人理財產品體系不完善。個人理財業務分為生活理財和投資理財兩個部分。生活理財主要是通過幫助客戶設計一個將其整個生命周期考慮在內的終身生活及其財務計劃；而投資理財是在以上的客戶生活目標得到滿足后，追求投資于股票、債券、金融衍生工具、黃金、外匯、不動產以及藝術品等投資工具的最優回報，加速個人及家庭資產的成長，從而提高家庭的生活水平和質量。國外銀行只要個人告訴其財產狀況、預期目標和風險能力，就會量身定制理財方案，并操作。而我國商業銀行提供的個人理財服務只是在儲蓄產品上進行功能擴展，把存貸資產組合起來，通過結算工具幫助客戶保值、增值，或者對購買國債、基金提供簡單的咨詢和建議，至于綜合理財、證券買賣等事項，很多還得由客戶自己操作。這事實上是一種技術服務，而不是智能服務，從而導致個人理財產品，一是檔次低，只停留在服務式理財階段，缺乏智能化高檔次理財產品；二是理財產品結構不合理，功能單一，不能滿足不同層次客戶的服務需求。特別是知識密集型中間業務，如咨詢、資產評估、資產管理等所占比例很低。
（六）缺乏專業理財人才。近年來，隨著個人理財業務的不斷發展，銀行加快了理財人才的培養和引進。由于理財涉及到稅收、財務、會計、法律、投資、銀行、保險等各方面理論知識和實務操作，沒有全面及規范的財務分析能力及金融專業知識，很難確保質量。目前市場上優秀的理財人才本身就不多，即使培訓，所要花費的周期也很長。而且我國長期以來都是分業經營，金融復合型人才少之又少。這些決定了銀行不可能為客戶提供優質的個人理財服務。
二、發展我國商業銀行個人理財業務的途徑
（一）積極準備從分業經營向混業經營轉變。銀行業務經營制度并不是一個新話題，隨著金融業本身的發展和金融市場國際化程度的不斷提高，混業經營的推動力正在日益加強。客戶要求銀行提供一攬子保值增值服務，既包括理財方案，又包括理財操作。雖然目前我國商業銀行只能設計理財方案，但我們也能同時探索混業經營的方法，以期適應市場的需要。另外，銀行還可以和其他金融同業合作，繞過政策的限制，把分業經營的影響減到最小。如招商銀行和招商證券推出的一種介乎銀行存款和開放式基金之間的代客理財產品――招商受托理財計劃。客戶與招商銀行、招商證券簽訂三方合同后，客戶把自己的儲蓄存款轉入招商證券在招商銀行開立的專戶，由招商證券負責理財。招商銀行可以把自己的優質客戶介紹給招商證券，在一定程度上充當擔保人角色。
（二）細分客戶市場。巴曙松博士指出：“究竟應該設置多高的門檻，什么樣的門檻，取決于這個商業銀行在個人理財市場上的定位。那么，如果我們在現實的調查顯示，我們的居民有這么龐大的理財需求，而我們的銀行又設置了過高的門檻，這更顯示了我們商業銀行個人理財業務剛剛處于起步階段，它還不能合理地駕馭和掌握他們的理財需求，合理地確定一個門檻。比如說，5到10萬可能是一個大眾化的理財服務，那么到50萬以上的可能是一些個性化理財服務，它進行一個市場的細分和區分。”因此，我國商業銀行也應該結合自己的實際情況，準確進行市場定位。比如可以將服務對象分為三個層次。第一層是高端市場，即按照“二八”原則能為銀行帶來高回報的優質客戶，可享受貴賓式理財服務；第二層是中端市場，即個人金融資產在5～20萬元的客戶，他們雖然資產不如第一層客戶，但數量眾多，集合效益明顯，是我國商業銀行個人理財服務開發的大層面。這個層次的用戶對個人理財業務表現出極高的興趣，但同時也對自身所需要的理財產品有較大的差異性，因此，銀行可以建立客戶檔案，對客戶的價值貢獻度和風險承受能力進行分析，針對客戶的不同特點，提供差異性的理財服務，以吸引和培養客戶；第三層是低端市場，即個人金融資產在5萬以下的客戶，對于這類客戶可以提供簡單的基本結算業務。根據選定的不同個人理財目標市場，向客戶推出一般服務或貴賓服務，分別提供不同的產品和優惠服務。這樣一方面可以通過高效滿足特定目標客戶的特殊金融服務需求，鞏固和擴大市場份額；另一方面也可以實現銀行效益的最大化。
（三）加強品牌建設，提供差異性、個性化服務。銀行要在市場競爭中獲勝，就一定要有自己的品牌。在商業銀行金融產品同質化的今天，銀行要在個人理財業務中立于不敗之地，留住老客戶、吸引新客戶，就勢必要在進行市場細分的前提下開發差異性、個性化的個人理財服務，保持市場生命力。個人理財所要達到的目的就是在盡量規避風險的情況下，制定出切合實際的可操作性投資組合方案，以達到個人資產的保值與增值。優質的個人理財服務除了這點之外，還應當根據接受者的年齡、行業、收入狀況、目標方向等具體情況設計方案，不同人之間不可以將理財方案進行套用。如交通銀行推出的“交銀理財”系列組合套餐中，有針對學生族的“志學理財”，針對年輕一族的“精英理財”，還有針對兩人世界的“伉儷理財”等等。類似這種個性化、品牌化的服務滿足了不同人士在不同階段的需求，推動理財市場走向成熟。具體來看，品牌建設工作包括以下幾點：其一，明確目標市場，推出個性化產品；其二，采取有效的品牌傳播策略，讓客戶了解其產品的差異性；其三，加強品牌形象管理和產品的跟蹤反饋，以便隨時改進、創新。
（四）建立網上理財平臺。網上理財平臺是基于網絡銀行的全能型理財業務平臺。網絡銀行在我國雖然起步較晚，但發展很快，現在的網絡銀行不僅能提供儲蓄、貸款和結算等傳統銀行業務，還可以開展投資、保險、咨詢等全方位金融業務。我國各大商業銀行如果能在現有網絡銀行的基礎上拓寬業務范圍，增加金融品種，整合證券、基金、外匯、國債、保險等個人理財業務，就能搭建一個全能型的理財業務平臺。這樣的平臺不僅能突破時間空間的限制，也能面向更廣的客戶群體，提供更高效便捷的服務。
（五）建設高質量的理財專業人才隊伍。理財人員的業務素質將直接影響到銀行理財市場的開拓，高素質的理財人才必須在具備良好素質的基礎上經過專業化、系統化的培訓。首先，可以加大從事個人理財業務人員的培訓力度，實現CFP（個人金融理財師）認證。資料顯示，全球專業金融策劃師已達7萬人，但我國商業銀行的金融理財師卻極其缺乏。在國外商業銀行業，擁有多少CFP已成為衡量該行個人理財策劃服務水平的重要標準。隨著我國銀行業的國際化發展，CFP必將成為新寵；其次，要建立完善的考評制度，推進理財專業人才的優化進程。商業銀行可實行業績考評制和等級管理，以此調動每位員工的積極性，激發大家的潛能，實現綜合素質的全面提高。
供應商財務狀況篇5
關鍵詞 商業銀行 個人理財 現狀 發展
一、前言
自20世紀70年代以來，全球商業銀行的個人理財業務獲得快速發展。國際上成熟的理財服務是指：商業銀行利用掌握的客戶信息與金融產品，分析客戶自身財務狀況，通過了解和發掘客戶需求，制定客戶財務管理目標和計劃，并幫助選擇金融產品以實現客戶理財目標的一系列服務過程。在該服務過程中，商業銀行應綜合自身的所有金融資源，圍繞客戶的收入、消費、投資、風險承受能力、心理偏好等實際情況，來設計不同的金融產品組合，從而為客戶形成一套以個人資產效益最大化為原則的財務安排。
2007年3月20日，中國銀監會批準匯豐、渣打、東亞、花旗等四家外資銀行在中國內地開業。渣打銀行表示，轉制為本地法人銀行并成功申請人民幣業務牌照以后，將為中國內地客戶提供世界水平的個人銀行產品和服務。與此同時，隨著國內居民收入水平的日益提高，國內許多商業銀行也開展了個人理財業務。據統計，截至2008年共有39家商業銀行推出2404款個人理財產品，全年理財產品銷售額超過1萬億元。以工商銀行為例，其2008年的理財產品銷售額達l185億元，理財業務傭金收入達到50.89億元，占其非利息業務收入的35.4%。盡管如此，我國商業銀行個人理財業務的發展還是明顯滯后于發達國家。
二、我國商業銀行個人理財業務的現狀
（1）個人理財業務層次較低，缺乏特色產品與服務
我國商業銀行個人理財業務與外資銀行相比，存在著規模小、品種少的現狀，無法給客戶提供包括證券、保險、信托等在內的綜合性理財服務和理財產品品種；雖然各銀行推出的產品名稱各異，但理財產品的設計或提供的服務卻差別不大。
（2）個人理財業務起步較晚，對客戶研究不夠充分
由于國內商業銀行的個人理財業務起步較晚，目前還多停留在概念的推廣和形象的宣傳上。一些銀行推出的專業理財咨詢服務及投資組合建議僅停留在淺層次，在客戶細分、數據積累、專業理財產品設計等方面的服務不夠。
（3）缺乏高素質復合型人才，難以提供專家理財服務
現階段，大多數商業銀行的一線人員缺少理財專業知識，并不具備為客戶測算具體收益水平、分析可能存在風險的能力。各家商業銀行的理財水平還局限在某些業務的表面操作上，從而制約了銀行理財業務的開拓與發展。
三、我國商業銀行個人理財業務滯后原因分析
（1）理財需求與理財文化的雙重制約
根據相關資料，截止到2012年三季度末，我國居民儲蓄存款余額突破40萬億元，人均儲蓄存款余額接近3萬元。隨著居民收人和個人財富的迅速增長，個人理財的需求十分巨大。然而，現實的情況卻是我國個人理財的實際需求很小。造成這種現象的原因主要有：一是中國個人財富擁有的不均衡，中國儲蓄的60%集中在20%的個人手中。二是中國人長期以來缺乏投資意識和理財意識，不愿意把自有的財產委托給他人打理。三是居民對個人理財的內涵、業務及業務流程不了解，對商業銀行開展的個人理財業務缺乏認同感。
（2）金融政策及技術設施的客觀限制
一方面，由于我國現階段實行的是分業經營的金融政策和體制，銀行、證券、保險三大行業嚴格分開經營，業務不能交叉。因此，我國商業銀行提供的個人理財服務，還只能停留在咨詢、建議或者方案設計等方面；另一方面，商業銀行中間業務的發展要以先進的電子信息技術、發達的金融網絡為依托。而我國金融電子化、網絡化、信息化水平比較低，自助銀行、電話銀行、網絡銀行、手機銀行等業務發展受到嚴重制約，進一步影響了商業銀行個人理財業務的便捷性。
（3）我國商業銀行理財業務創新不足
目前，我國商業銀行的金融創新雖然有所發展，但總的情況仍然是金融創新層次偏低、金融創新范圍較窄、創新產品的科技含量較低、創新業務的運用效果較差，尤其是中間業務方面的創新更為滯后，個人理財產品同質性大，差異不顯著，這也成為影響和滯約我國商業銀行個人理財業務發展的重要原因。
四、我國商業銀行個人理財業務存在問題的解決措施
（1）打造優質理財產品，盡快創建高端品牌
目前，國內各金融機構的個人理財業務都還處在初級階段，在這一現狀下，銀行一旦能創建屬于自己的理財品牌，無疑就確立起個人理財業務的領軍地位。因此。國內商業銀行應精心培育一批具有品牌效應的理財專家，提高自身在委托、咨詢等業務領域的競爭實力，并通過持續的包裝和營銷逐步擴大自身的品牌知名度和影響力，以通過品牌效應提升自身理財業務的市場競爭力和收益水平。
（2）分析客戶實際需求，創新個人理財產品
國外商業銀行通常是以個人客戶不同生命周期階段的理財需求為導向，進行理財產品的設計和提供。而國內個人理財產品的設計還主要停留在以自身傳統業務開展為基礎，以負債、融資、業務為核心產品的階段。為改變這一狀況，國內商業銀行應盡快分析客戶需求，在進一步實施客戶細分的前提下，以專業理財理論指導當前個人理財產品的創新設計和針對性提供。
（3）加快專職人才培育，建立專業理財隊伍
縱觀美國、日本等國的個人理財業務發展歷程，與其從業人員走向規范化執業資質是密不可分的。目前，國內商業銀行個人理財業務從業人員往往缺乏金融、債券、保險、基金等專業的金融產品知識，無法給客戶提供滿意的服務。因此，應該加強理財人員的培訓工作，建立專業理財隊伍，全面推進CFP資格認證制度。
五、未來我國商業銀行個人理財業務發展方向
（1）普及理財意識，培育理財市場
首先，加大理財意識培育。我國居民理財意識普遍缺乏，很多居民對理財觀念存在誤區。與之相反，發達國家從小就給孩子灌輸理財觀念，培養孩子的理財意識；其次，要加大產品的宣傳力度。商業銀行要借助有影響力的媒體來擴大宣傳的力度和廣度，讓更多的客戶了解推出的理財產品；第三，要不斷完善客戶信息保密制度。客戶的財產應該屬私有范圍，只有完善客戶信息保密制度，才能夠吸引更多客戶的加入。
（2）擴充理財隊伍，培育專業人才
首先，要加強對現有客戶經理的培訓，培訓課程應根據復合型金融人才的要求來安排，同時還要適當學習市場營銷學、公共關系學、心理學等知識。通過培訓使客戶經理成為既有金融專業知識、理財知識，又懂得營銷技巧、通曉客戶心理的全才。其次，要建立和完善個人理財師資格認證制度。在借鑒國外注冊理財規劃師制度的基礎上，建立符合中國國情的個人理財師資格認證、職業道德規范和繼續教育體系，提高個人理財師的專業理財水平。
（3）改革金融政策，完善技術條件
首先，如果我國的商業銀行在政策放松后實行混業經營，就可以融銀行、證券、保險、信托等業務于一體，這既是適應金融國際化、應對外資銀行挑戰的需要，也是拓展個人理財業務的重要途徑。其次，要加快金融電子化、網絡化和信息化建設，完善網絡基礎設施建設。通過加快金融電子化系統的集成、建立和完善銀行內部數據信息管理系統等方式，來精心打造個人理財服務的技術平臺。
（4）加快金融創新，培養優質客戶
第一，商業銀行要不斷推進理財產品的創新，設計產品或服務時不要一味模仿，要在做好市場調研的基礎上充分體現本行優勢。第二，商業銀行提供的創新產品要有準確的市場定位，根據對客戶的細分來量身定做理財產品，并加強對優質客戶群的識別并提供個性化服務。第三，產品要有一定的價值，真正能給客戶帶來增值收益。只有真正滿足客戶委托理財的增值目的，才能吸引大量客戶的加入，從而推動商業銀行個人理財業務的不斷發展。
參考文獻：
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供應商財務狀況篇6
關鍵詞：財務外包 誤區 企業發展
隨著企業的不斷成長，規模持續擴大，企業的相關財務工作也隨之變得復雜和繁重，財務外包成為許多公司的選擇。最初的財務外包源于企業降低內部財務運營成本的需求，而隨著全球化的發展及系列財務法規的陸續頒布，企業迫切需要提高財務信息披露的質量和透明度以及財務部門的管理決策能力，進而提升企業的核心競爭力，有效促進企業發展。財務外包主要是將整個財務管理活動根據企業的需要分解成若干模塊，如總賬核算、往來賬款管理、工資管理、固定資產管理、系統報表、納稅申報等模塊，將這些模塊中企業不擅長管理或不具有比較優勢的部分外包給那些在該方面居于行業領先水準的專業機構處理。如將財務資金管理外包給銀行等金融機構管理、將應收賬款外包給收賬公司去管理等。隨著經濟全球化的到來和互聯網技術的高速發展，財務外包領域開始不斷的拓展，不僅限于交易管理，還包括了財務分析、風險管理等，逐漸成為了增加企業活力的方式和進行業務轉變的戰略武器。盡管財務外包在西方企業中應用已經十分普及，但在我國真正實施財務外包的企業還只是少數，而且外包內容及方式也十分有限。
一、我國企業財務外包的現狀
財務外包在我國出現不久，應用范圍有限。目前我國企業一般會將會計記賬、納稅申報等業務委托專業的會計服務公司，如會計師事務所、會計記賬公司、稅務師事務所來完成。很多在海外上市的我國大型企業，受國外相關法律法規的強制要求，必須將相關財務信息定期公布，以確保投資者及時了解公司的經營狀況。高標準的信息公布要求及自身財務人員素質的有限水平，迫使很多企業開始思考和轉變財務管理模式，將部分財務工作外包給專業的服務供應商來處理，實現財務的透明度。
而對于國內的財務外包供應商而言，服務質量及公司聲譽比較好的大多數是外資企業，國內本土的外包服務商雖然也占據一定比例，但是整體的競爭水平及專業化程度遠遠不及外資巨頭。雖然整個財務外包行業已經在迅速發展，專業化水平也在不斷提高，但是國內企業實施財務外包的范圍及內容相對有限，很大一部分原因是我國企業對于財務外包在理解和運用上存在一定的誤區。
二、我國企業對財務外包的誤區分析
（一）盲目排斥，理念落后
財務數據反映公司的資產分布、資金流向、經營狀況等重要信息，所以我國很多企業管理者和財務人員認為不能輕易將其透露給外部人員，更不會將其外包。國內很多企業將在西方應用已經十分普遍的財務外包視為洪水猛獸，認為這種財務管理方式只適合國外成熟型的企業，對于本土企業根本不適用，尤其是在看到有的公司實施財務外包之后問題頻出、半途而廢的情況之后，更是加深了這種偏見。即使是已經要嘗試財務外包的企業，在與供應商接觸洽談之后，由于對一些問題認識不清及對實施費用及效果無法達成一致時，也經常會很快放棄進一步的推進，使得財務外包在很多國內企業眼中可望而不可即。
（二）照搬照抄，不懂變通
有的企業即使決定采用財務外包的形式，但在確定財務外包范圍時，為了減少時間，降低費用，將成功企業財務外包的案例拿來就用，也不考慮企業本身的具體情況，匆匆地將外包項目確定。這樣做雖然在外包初期降低了時間和費用成本，但是由于對企業具體的情況缺乏深入分析，往往會使得外包效果大打折扣。不僅如此，隨著時間的推移，潛在問題將逐漸顯露，最終使得企業在財務上的管理成本遠高于預期水平。在供應商的選擇上，很多企業只和外資服務商洽談咨詢，這也是一種盲從的做法。雖然總體來說，外資公司的專業水平是要高于本土外包供應商，但是也有在某些服務項目上做得比較好的國內企業，由于更了解國內企業的財務流程和做事習慣，反而能縮短雙方在外包過程中的磨合期。
（三）溝通不暢，忽視風險
不少企業在將財務工作外包之后，就不去關注已經外包的相關業務，只定期將外包商提供的財務結果簡單過目，而外部服務人員也只是定期到企業提供信息，不對企業的其他信息作進一步了解，使得雙方溝通不暢且無時效性。同時，由于信息不對稱所帶來的道德風險和逆向選擇，也是在財務外包過程中必須防范的。企業在挑選和確定服務商時存在篩選成本和成本，而在簽訂合同時，部分企業沒有對服務商資質作深入調查分析，對合同細節未進行認真推敲，因而使企業在之后的合作過程中處于不利位置。
（四）出現問題，全盤否定
財務外包并不是將相關業務交給外部供應商處理便高枕無憂，因為每個企業的財務狀況不同，供應商需要一定的時間去針對企業的具體情況提供最佳解決方案。而在財務外包初期，由于雙方的信息不對稱，外包效果并非立竿見影，有時甚至會高于外包之前的財務成本。國內有些企業的管理者在出現這些問題時，往往不是和服務商做有效溝通，找出問題所在，尋求解決方案，而是立即否定財務外包的決定，中止與外包服務商的合作。這樣既不能解決問題，也使得已經花費的各種成本沒有給企業帶來任何收益。
三、對我國企業財務外包的幾點建議
（一）理性看待外包
財務外包雖然可以為企業降低運營成本，有利于提升企業核心競爭力，但并非所有的企業都適合將財務內容外包。外包也許在一定時期內可以節約企業成本，但卻可能造成對外包服務商的過度依賴。對于企業的長遠發展而言，可能會喪失了提高自身財務管理能力的機會。確定實施財務外包的企業，對于外包范圍的確定也要十分謹慎。企業外包的應是公司財務會計管理中相對基礎的部分和薄弱環節，自身應保持基本和必須的財務控制環節和程序。而在外包之后的成效分析，也要以長遠的眼光去看待，也許短期內的財務管理成本有所上升，但隨著對內部及外包財務工作的不斷梳理，長期內成本的大幅節約才是企業真正的收益。
（二）挑選合適伙伴
隨著財務外包服務行業的不斷發展，外包服務商的數量與日俱增，但服務質量和專業水平卻是良莠不齊。在選擇合作伙伴時，不能只看服務費用的高低，服務質量才是更值得關注的因素。因為合同成本只是財務外包成本中的一部分，在合同簽訂后，外包過程中出現問題，由此耗費的時間和解決的費用也是企業所要支付的成本，一個好的外包服務商能夠提供優質而專業的服務，這些成本也會大大降低。外包服務商的考核指標通常可以分為專業技術知識、業務管理能力、行為管理能力、社會關系服務創新能力、流程改進能力、客戶開發能力等。其中，外包服務商的技術知識以及業務管理能力顯得尤為重要。
（三）制定合理指標
在合理地評估了企業自身的財務水平，確定了外包的業務類型和具體內容之后，企業管理者就需要選擇合作者，與外包服務商洽談相應的合同或服務協議，明確雙方的責任和義務。而如何制定相關指標衡量外包服務效果，對于大多數企業來說比較困難。既要符合企業的具體情況，也要在服務商的能力范圍之內，同時還要盡量客觀和清楚的量化，這樣才能具有可行性，例如完成一項交易所需要的時間或交易成本。一旦指標被確立，在外包合作關系開始之前，企業就應該給每項指標制定相應的績效標桿，也可以使用最佳實踐的數據作為提高績效的指引。
（四）注重反饋調整
將財務項目委托給外包商，并不是財務外包流程的終點，外包效果的及時反饋與調整同樣必不可少。良好的外包效果并不是單純依靠外包服務商就能實現的，如果出現問題，合同雙方要實時溝通，找出癥結所在，而不能將責任全部歸結于外包服務商。即使在合同簽訂前期，服務商已經對委托方做了較為全面的調查和了解，但隨著企業經營狀況的不斷變化，委托方要實時與外包服務商溝通，確保信息交流的時效性。此外，隨著企業的不斷發展與擴張，財務工作逐漸繁重與復雜，最初外包的項目往往已不能滿足目前的業務需要，此時就需要企業及時做出調整，使得財務外包更好地為企業全面成長服務。
盡管國內企業在采取財務外包時存在各種誤區，但隨著整個外包行業的不斷發展，企業經營環境的不斷改善，財務管理水平的逐漸提高，先進的財務管理理念最終會被國內更多企業所接受和采用。同時，企業必須認識到財務外包雖然是企業解決自身財務問題的捷徑，但是并不能讓企業所有的財務問題都得到解決。事實上，財務外包只能減輕企業的一部分工作量。管理人員應該認識到財務外包是一種充分利用外部資源發展企業核心業務的重要手段。要使財務外包行之有效，企業要善于利用外部的特殊人才和能力，這是最能產生價值的因素。因此，必須從戰略的角度看待財務外包，將企業資源集中在效率高、效益好、柔性強、有發展前途的財務業務中，最大限度地利用外包商在專業技能上的長處。同時還要注意自身財務人員的培養。企業將簡單的財務業務外包出去，目的就是將自己有限的財務人員用于財務分析及戰略的制定上來，所以財務外包之后，對財務人員的培養仍然必不可少。只有這樣才能從根本上提高本企業的財務管理水平，更好地為企業決策服務。
參考文獻：
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供應商財務狀況篇7
【關鍵詞】財務困境成本；度量；商業信用；ST制度
一、引言
商業信用，是供應商在商業交易中提供的融資，是一種常見的短期融資來源，是非金融性企業總資產的重要組成部分，具有悠久歷史且廣泛地為企業使用。Peterse和Rajan（1997）以及Atanasova和Wilson（2004）研究指出約有70%的美國公司和80%的英國公司向客戶提供商業信用。在中國，賒銷作為一種商業信用始于先秦時期，廣泛發展于宋代（孫智英，2002）。現在，我國的金融體制尚不健全，商業信用對國民經濟（尤其是非國有經濟）的扶持作用很大，可能超過銀行信貸（Allen et al.，2005；Ge and Qiu，2007）。
Stephen A.Ross在《公司理財》（原書第8版）一書中將財務困境定義為：一個企業處于經營性現金流不足以抵償到期債務，而被迫采取改正行動的情況。財務困境最終的危機是破產。陷入財務困境的企業通常都面臨“融資饑渴”，但我國嚴格的銀行信貸約束卻使得困境企業向銀行取得信貸融資困難重重，在這種情況下，困境企業很可能會轉而向其供應商尋求商業信用融資，以期盡快走出財務困境。
本文擬運用實證研究法度量出財務困境給我國上市公司商業信用使用數量帶來的變化，接著再度量這種變化對財務困境成本的影響。在我國，研究這兩者之間的關系是有現實意義的，能為企業盡快走出財務困境，降低財務困境成本提供有益的思路。
二、文獻綜述
（一）商業信用的存在動機及影響因素
回顧以往文獻，主要將商業信用的存在動機分為兩類。經營性動機是商業信用存在的一個動機。經營性動機具體來說包括四個方面：（1）降低交易成本動機；（2）價格歧視動機；（3）質量保證動機；（4）促銷動機。
另一方面，融資性動機是商業信用存在的另一個動機。然而，作為一種融資方式，在銀行信貸融資存在的情況下，商業信用融資為何仍然存在？現有文獻圍繞這個焦點問題主要有兩種理論來解釋：商業信用的融資比較優勢理論和信貸配給理論。融資比較優勢理論認為，之所以銀行信貸不能完全取代供應商向其下游企業提供的商業信用，是因為供應商提供商業信用具有比較優勢。Petersen和Rajan（1997）對商業信用融資的比較優勢做了系統而全面的總結，主要有信息獲取優勢，對客戶的控制力優勢以及財產挽回優勢。信貸配給理論則認為對于有些借款者來說，無論他們愿意支付多高的貸款利息，都可能無法獲得充足的銀行貸款。信貸配給理論不僅解釋了商業信用在金融機構作為專業的信貸供給組織存在的條件下為何依然存在，而且還能解釋商業信用作為一種相對昂貴的融資方式為何仍為許多企業所使用。最早提出“信貸配給”概念的是Meltzer（1960），他認為信貸配給對大企業有利而不利于小企業，并推測這是由于金融市場的不完善導致。
（二）財務困境成本理論及影響因素
回顧國內外學者對財務困境成本的研究，目前就財務困境成本是否存在尚存在爭議。一些學者通過實證研究發現財務困境成本無足輕重。還有一些學者認為財務困境可以為企業帶來收益（Jensen，1986）。但大多數學者認為財務困境成本是存在的，陷入財務困境的企業很可能會作出損害債權人和非財務利益相關者利益的決策（如顧客、供應商以及雇員））。關于財務困境成本的分類，大多數學者都贊成將其分為直接財務困境成本和間接財務困境成本。直接財務困境成本包括清算或重組的法律成本和管理成本，而間接財務困境成本包含的內容十分龐雜，根據財務學的利益相關者理論，供應商、客戶、雇員和債權人等都是企業的利益相關者。當企業陷入財務困境時，這些維系企業生存的財務利益相關者無疑會受到損害，從而產生間接財務困境成本。
Altman（1984）是首位對財務困境間接成本進行全面、精確計量的學者，其實證研究結果表明：平均而言，破產前三年的財務困境成本達到了企業總價值的11%-17%。然而到底是經濟困境導致了財務困境，還是財務困境導致了經濟困境卻仍舊令人困惑。隨后，Opler和Titman（1994）的研究剔除了經濟困境對財務困境的影響。他們按照樣本企業所處的行業將其分成經濟困境和非經濟困境行業，研究發現，行業不景氣時，高杠桿企業會被低杠桿企業競爭者搶占大量市場份額。具體說來，業績下滑的行業中高杠桿企業的銷售額相比于同行業低杠桿企業有著26%的超額下降。這些研究結果符合間接財務困境成本顯著存在的觀點。
在我國，呂長江，韓慧博（2004）以非預期業績損失來衡量財務困境間接成本，通過實證研究發現：我國上市公司的間接財務困境成本顯著為正，且高達企業總價值的25%-36.5%，此外，他們還發現資本結構會影響企業業績進而影響企業財務困境成本。吳世農，章之旺（2005）在“經營業績觀”和“權益價值觀”兩個理論框架下來研究我國上市公司財務困境成本的存在性，基于1998-2002年間滬深股40家ST摘帽公A股為本進行經驗研究發現：從企業開始陷入財務困境直至走出財務困境期間，在“經營業績觀”理論框架下，經行業調整后的企業平均主營業績有一定的上升；然而，在“權益價值觀”理論框架下，經市場調整后的權益市場價值表現出了2.04%的下降，說明這種經營業績的提高未能提高權益的市場價值，其檢驗結果還表明，財務困境成本與企業規模及行業經濟狀況顯著相關。章之旺，張正堂（2008）進行了基于公司特征的財務困境成本影響因素實證研究，結果表明：資產流動性、債務融資能力與財務困境成本負相關；資產專用性程度、債務結構的復雜程度、成長性與財務困境成本正相關。
然而，商業信用作為一種被我國上市企業廣泛使用的短期融資方式，其使用數量變化會對財務困境成本會造成什么影響？已有文獻尚缺乏對這兩者之間關系的實證研究，本文擬就此問題做初步嘗試。
三、理論分析與研究假設的提出
Petersen和Rajan（1997）對美國3404家小規模企業的研究表明，不能從金融機構獲得貸款的企業會使用更多的商業信用。Danielson和Scott（2002）的經驗研究發現銀行信用約束水平與商業信用的使用數量呈現顯著正相關關系。Atanasova（2007）發現有信貸約束的企業會更多地使用商業信用來代替銀行貸款。陷入財務困境的企業有較高的破產風險，在我國，銀行信貸約束十分嚴格，財務困境企業在向銀行融資時很可能面臨信貸歧視與信貸配給，故我國財務困境企業通常存在“融資饑渴”。當銀行信貸無法獲得時，困境企業很可能轉而向其供應商尋求商業信用融資。由于供應商提供商業信用時擁有比較優勢，故與銀行相比，供應商會更愿意向困境企業提供融資。據此，提出本文的研究假設一：
H1：陷入財務困境的公司會增加使用商業信用。
若融資比較優勢理論成立，當提供商業信用的廠商之間完全競爭時，商業信用的價格應該低于銀行信貸的價格。從使用信用的企業角度來說，商業信用的使用成本應該低于銀行信用的使用成本。Summers和Wilson（1999）基于英國655家樣本企業研究發現大多企業把商業信用作為一種便宜的融資來源，這個結果支持了融資比較優勢理論和上述觀點。因此陷入財務困境的企業增加使用商業信用很可能會降低財務困境成本。據此提出本文的研究假設二：
H2：財務困境公司增加使用商業信用會降低其財務困境成本。
四、研究設計
（一）樣本選取與數據來源
本文選擇2002～2011年作為研究時間段，研究對象為滬深股市行業代碼為A-H的2193家A股上市公司。其中剔除了金融業、保險業，房地產業、社會服務、傳播與文化產業以及綜合類行業。行業的劃分采納中國證券監督管理委員會于2001年制定并的《上市公司行業分類指引》中的單字母加兩位數字編碼的大類分類標準，共獲得21930個公司年度數據初始樣本。本文通過對所有連續變量計算Z得分來探測該變量的奇異值樣本，并對Z得分顯著大于3的樣本進行了處理。本文所用的財務數據均來自深圳國泰安信息技術有限公司開發的CSMAR數據庫。本文的數據分析工具為專業統計分析軟件stata12.0。
（二）假設一的檢驗
1.模型建立
本文參考了Molina和Preve（2009）的模型來檢驗假設一：
TCit=αi+β1financial distressit-1+β2sales growthit-1t+
β3F_yearsit+β4ln（TA）it+βit （1）
其中，模型中下標i、t分別表示公司i和年度t，后文模型（2）與此相同。模型（1）中變量設計及說明如下：
（1）商業信用（TC/TA）。模型一中被解釋變量商業信用已用總資產標準化。商業信用具體計算方式為：商業信用=（應付票據+應付賬款+預收賬款）/總資產。
（2）財務困境（financial distress）。該變量是虛擬變量，用來標識一個企業是否處于財務困境中。財務困境定義方法并不唯一，本文依據我國ST制度來定義財務困境企業。由于上市公司被特別處理的原因是多方面的，為保證ST確系財務困境所致，本文限定必須符合以下三個條件之一：①最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤均為負值；②最近一個會計年度股東權益低于注冊資本，即每股凈資產低于股票面值；③（追溯調整導致最近兩年連續虧損。若符合以上條件的ST公司，則該虛擬變量取值為1，否則為0。另外，考慮到在我國ST的實施和解除在時間上滯后于相應的會計年度，因此我們將ST前一年定義為財務困境開始年度，將摘帽前一年定義為財務困境解除年度。后文模型（2）中與此相同。
此外，模型（1）還加入了四個控制變量：
（3）銷售收入增長（sales growth）。當公司銷售收入顯著增長時，它們可能會被供應商視為正在快速成長的客戶，這可能導致它們的商業信用使用增加。當公司銷售收入顯著下降時則情況相反。因此，我們將銷售收入增長也作為一個控制變量，用（本期營業收入-上一期營業收入）/上一期營業收入來計算。
（4）經歷財務困境年數（F_years）。隨著公司經歷財務困境年數的增加，其融資饑渴加劇，同時信貸歧視和信貸配給的存在可能迫使公司轉而使用更多的商業信用。因此我們將經歷財務困境年數也作為一個控制變量，從公司被ST的前一年為第一年開始計算。
（5）公司規模（ln（TA））。Wilner（2000）指出大公司以及那些處于能夠自主選擇客戶行業的企業通常會在商業交易中行使自己的市場勢力并且擁有談判優勢。故供應商更樂意向這些大公司提供更多的商業信用以促使其商品盡快銷售。因此我們取總資產的自然對數作為公司規模的替代變量作為控制變量。
2.描述性統計
表1提供了模型（1）主要變量的描述性統計。從表1可以看出，財務困境公司平均商業信用使用數量高于非財務困境公司，且通過了0.01顯著水平下的均值差異分析，表明財務困境公司商業信用使用數量顯著高于非財務困境公司。相對于非財務困境公司而言，財務困境公司商業信用使用數量的波動性較大（從兩類樣本中TC的標準差可以看出）。
3.相關性分析與多重共線性檢驗
自變量存在高度相關性會影響回歸模型的實證結果，本文采用皮爾森（Pearson）相關系數法檢驗模型（1）各變量間是否存在多重共線。檢驗結果表明，商業信用與財務困境、經歷財務困境年數以及公司規模都存在顯著的正相關。此外，本文還應用方差膨脹因子（VIF）和容許度考察了模型（1）自變量之間是否存在高度的多重共線性。檢驗發現各自變量VIF值均小于3.3，平均VIF值為2.12，說明自變量間多重共線性并不顯著①。
4.實證檢驗
表2展示了模型（1）的固定效應回歸結果。從整體上看，模型（1）的F值為36.94，在0.01的水平下顯著，說明整體回歸效果較好。實證檢驗結果表明，陷入財務困境的上市公司商業信用使用數量顯著增加了2.8%（由financial distress的系數在0.01的水平下顯著為正）。這基本證明了假設一：陷入財務困境的公司會增加使用商業信用。
（三）假設二的檢驗
1.模型建立
我們參考了Opler和Titman（1994）的模型來檢驗假設二：
Performancei，t-2t=δit+λ1financial distressi，t-1+λ2（increase TC）i，t-2t+
λ3（（increase TC）i，t-2t*financial distressi，t-1）+λ4ln（TA）i，t-2
+λ5INDPERt-2t+εit （2）
模型（2）中變量設計及說明如下：
（1）公司績效（Performance）。本文在兩個理論視角下來考察我國上市公司的財務困境成本。一方面，從經營業績觀出發，我們通過測量公司在一個兩年期內（從第t-2年至第t年）的營業收入增長來衡量困境公司的財務困境成本，具體算法為：（營業收入t-營業收入t-2）/營業收入t-2；另一方面，從權益價值觀出發，我們通過測量在一個同樣的兩年期間內公司權益市場價值增長來度量公司的財務困境成本，具體算法為：（權益市場價值t-權益市場價值t-2）/權益市場價值t-2。由于不同公司所處的行業差別會給結果帶來影響，因此應對單個公司的銷售收入增長以及權益市場價值增長進行行業調整，具體調整值等于單個公司的對應指標減去對應指標行業中值。
（2）財務困境（financial distress）。該變量是虛擬變量，用來標識一個企業是否處于財務困境中，若公司處于財務困境中則取值為1，否則為0。具體定義方法與模型（1）相同。
（3）增加使用商業信用（increase TC）。這是一個虛擬變量，為了與上述公司績效變量保持一致，我們在一個相同的兩年時間區間內（從第t-2年至第t年）來度量商業信用使用數量的變化量。若公司顯著地增加使用了商業信用，則這個虛擬變量的值取1，否則為0。那么何為顯著？如果一家上市公司增加使用商業信用的量超過了同行業上市公司商業信用增加使用數量的第95百分位數時，我們就認為這家公司顯著地增加使用了商業信用②。由于每個行業的行業性質和商業運作模式不同，不同行業間商業信用的增加使用量情況定會存在差異，因此我們只將單個上市公司商業信用的增加使用量在同行業上市公司之間進行比較。
（4）增加使用商業信用虛擬變量與財務困境虛擬變量交叉項（cross）。為了考察財務困境公司顯著增加使用商業信用的成本，我們還構造了financial distress*increase TC交叉項，這個交叉項度量了財務困境企業顯著增加使用商業信用對財務困境成本的邊際影響。
另外，我們還加入了兩個控制變量：
（5）公司規模（ln（TA））。取第t-2年總資產的自然對數作為公司規模的替代變量。吳世農，章之旺（2005）實證研究表明在權益價值觀下，財務困境成本與企業的資產規模顯著正相關。
（6）行業經濟狀況（INDPER）。本文參考了吳世農，章之旺（2005）選取的行業經濟狀況虛擬變量，若行業的平均ROE從t-2到t呈上升趨勢，則該變量值取1，否則取0，其實證結果表明財務困境成本與行業經濟狀況顯著負相關。
2.描述性統計
由于模型（2）中被解釋變量要經過行業調整，且行業業績將用來度量經濟狀況的變化，因此我們將剔除上市公司數量少于四家的行業。表3列示了模型（2）主要變量的描述性統計。表3顯示，財務困境公司經行業調整后的銷售收入增長低于非財務困境公司，說明財務困境很可能造成了企業業績下滑，從而帶來財務困境間接成本。但財務困境公司經行業調整后的權益價值增長卻比非財務困境公司更高，有可能是因為企業的經營業績下降信息并沒有有效反映到證券市場中。相對于非財務困境公司而言，財務困境公司經行業調整后的銷售收入增長以及權益市場價值增長波動都較大（從兩類樣本中sales growth以及value growth的標準差可以看出）。
為了檢驗財務困境公司的銷售收入增長是否顯著低于非財務困境公司，其權益市場價值增長又是否顯著高于非財務困境公司，本文對財務困境公司和非財務困境公司的銷售增長及權益市場價值增長分別進行了均值差異分析。均值差異分析檢驗結果表明，財務困境公司的銷售收入增長并沒有顯著高于非財務困境公司，而財務困境公司的權益市場價值增長也沒有顯著高于財務困境公司。
3.相關性分析與多重共線性檢驗
本文采用皮爾森（Pearson）相關系數法分別檢驗模型（2）以銷售收入增長和權益市場價值增長為被解釋變量的各研究變量間是否存在多重共線。檢驗結果表明，銷售收入增長與增加使用商業信用虛擬變量、公司規模以及行業經濟狀況虛擬變量之間都存在顯著的正相關。權益市場價值增長與財務困境虛擬變量、增加使用商業信用虛擬變量、公司規模以及行業經濟狀況虛擬變量之間均不存在顯著的相關關系。此外，本文還應用方差膨脹因子（VIF）和容許度考察了模型（2）自變量之間是否存在高度的多重共線性，結果發現無論是以銷售收入增長為被解釋變量還是以權益市場價值增長為被解釋變量，方差膨脹因子均小于1.8，平均方差膨脹因子分別為1.27和1.31，表明自變量之間不存在高度的多重共線性。
4.實證檢驗
表4展示了在經營業績觀下模型（2）的固定效應回歸結果。從整體上看，模型（2）的F值為47.03，在0.01的水平下顯著，說明整體回歸效果較好。實證檢驗表明，我國上市公司在陷入財務困境時銷售收入會顯著下降119.6%（financial distress的系數在0.05的水平下顯著為負），這個結果再一次驗證了財務困境成本理論。另外，顯著增加使用商業信用公司的銷售收入呈現出41.6%的明顯增長（increase TC的系數在0.01的水平下顯著為正）。陷入財務困境并增加使用商業信用公司的銷售收入顯著上升了273.5%（交叉項cross的系數在0.01的水平下顯著為正），這相比于增加使用商業信用的非困境公司來說更是有了231.9%的額外上升。這個實證檢驗結果表明雖然財務困境會給我國上市公司帶來成本，但困境公司增加使用商業信用卻能改善企業業績，從而降低財務困境成本。在經營業績觀理論框架下，假設二基本得證。
而在權益價值觀視角下，整體回歸效果不太好，故在此未列出回歸結果表。從整體上看，模型（2）的F值為1.26，未通過0.1水平的顯著性檢驗。因此本文未能從權益價值觀視角下通過實證研究測量出困境公司增加使用商業信用對財務困境成本的影響。
五、結論與啟示
作者認為，本文只是一個初步嘗試，發現問題的過程遠比結論更生動有趣。基于財務困境成本不同理論基礎可能導致不同的實證測量結果，這值得繼續深入研究。就我國實情來看，涉及到會計政策調整和資本市場政策的影響，因此需要進一步統計和分析更長時間區間的樣本及分階段樣本。此外，在權益價值觀理論框架下，財務困境公司增加使用商業信用對資本市場投資業績造成的影響仍然是一個“謎題”。
注釋：
①一般來說，判斷多重共線性的標準是（兩個標準必須同時滿足）：（1）最大的VIF大于10；（2）平均的VIF大于1。
②本文還使用了同行業上市公司增加使用商業信用數量的第90百分位數作為衡量是否顯著增加使用商業信用的標準進行了回歸，回歸結果并無顯著差異。
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供應商財務狀況篇8
[關鍵詞] 縣級財政 新型縣域金融體系 縣級財政金融聯動 縣域經濟
近年來，縣域經濟在發展過程中遇到了諸多困難，發展資金短缺、投入嚴重不足則是其中之一。造成這個問題的原因是多方面的，表面上看，缺少金融信貸支持是主要的因素并因此成為人們關注的焦點。但是，隱藏在資金缺乏問題背后的另一個重要因素，卻是縣級財政發展的乏力和滯后。這種情況阻止了縣級財政與金融的聯動，影響了資金的積聚效應，造成了縣域經濟發展資金的匱乏。因此，探討縣級財政和金融之間的聯動機制，對于加強和改善縣域經濟的宏觀調控過程，挖掘、撬動縣內外資金，推動縣域經濟持續健康快速發展具有十分重要的意義。
一、縣域經濟發展現狀要求實施縣級財政金融聯動
主要體現在以下三個方面:
1.縣域經濟結構不合理，缺少吸引金融信貸的經濟增長點，需要運用財政政策引導金融機構發揮作用
除東部沿海地區少數縣及縣級市外，當前我國縣域經濟仍是典型的農業經濟，產業化程度低、效益差；縣域工業規模和比重較小，工業增加值占GDP的比重較小，工業的主體以縣屬中小企業居多，管理粗放、信用差。面對縣域經濟發展現狀，金融機構在信貸問題上表現出比較審慎的態度，致使一些工農業基礎設施項目和龍頭企業得不到資金支持，貽誤了發展時機。作為縣級財政，應根據縣域經濟發展規劃，對重點行業、重點項目實施財政扶持，增強企業信用水平，消除金融機構對縣域金融服務所持“風險大、收益低”的成見，吸引信貸支持。
2.國家金融改革向縱深化發展，導致縣域金融服務萎縮，需要運用財政手段進行扶持和強化
從1998年開始，國有商業銀行加大了機構改革力度，紛紛撤并基層網點，導致縣域金融機構數量大幅度減少；同時國有商業銀行上收審貸權，資金集中向大中型企業和城市傾斜，在一定程度上抑制了資金向縣域經濟投放。農業發展銀行則功能單一，主要執行國家的農業補貼政策，對諸如大型農業基礎設施、農業高風險投資項目支持甚少。農村信用社又面臨規模小、效益差等問題，無法提供正常信貸服務。郵政儲蓄只存不貸，資金全部上解，加劇了縣域資金的緊張局勢。在這種情況下，企業無法通過正式金融安排滿足資金需求，只好求助于以民間借貸為主的非正式金融安排。同時，縣域金融部門創新能力不足，固守傳統的業務領域，不適應縣域經濟多元化、多層次的發展實際。這就要求縣級政府出臺相應的扶持政策，尤其是運用財政手段降低金融機構的經營成本，為各種金融機構在縣域增設網點、不斷創新金融業務創造條件，調動他們為縣域經濟發展提供金融服務的積極性。
3.大多數縣級財政拮據，難以發揮財政的投融資功能，造成財政“缺位”，迫切需要金融支持
目前，大多數縣級財政收入過分地依賴于農業稅收入和非稅收入，造成財源結構單一。隨著未來逐步取消農業稅等一系列農民減負政策的實施，縣級財政的狀況將不容樂觀。另外，現行財政體制中由于分稅改革引起的財權與事權不一致、上級政府層層擠壓縣級財政等一系列因素，進一步加劇了縣級財政的困難。如此差的財政狀況導致事業發展資金嚴重不足，縣級政府向城鎮基礎設施建設、農業產業化、縣屬重點工業項目等領域傾斜的資金寥寥無幾，無法解決縣域經濟發展過程中遇到的資金瓶頸問題，財政“缺位”現象嚴重，影響了縣域經濟發展。在這種情況下，金融信貸支持顯得尤為重要。
二、縣級財政金融聯動的基本思路和著力點
圍繞縣域經濟結構調整和增長方式轉變，充分考慮縣級財政和縣域金融體系建設的現狀，欲使財政金融兩個手段相互促進、合力聯動，應遵循以商業金融、合作金融發展為主，財政扶持政策推動為輔，實現財政資金對社會資金“以少撥多、以小博大”的基本思路，切實有效地挖掘、撬動縣內外資金，推動縣域經濟發展。而循環的起點須是財政先行，通過財政貼息、擔保、稅收優惠、專項資金配套等“輸血”機制，激活縣域金融體系的“造血”功能，形成縣域經濟發展所需的資金流，從而促進縣域經濟發展和壯大縣級財政。著力點應選在以下幾個方面:
1.立足財情，推動新型縣域金融體系的構建
(1)配合當地農村信用社改革改制，培植農村金融主力軍。根據國家為農村信用社改革確定的“明晰產權關系，強化約束機制，增強服務功能，國家適當扶持，地方政府負責”原則，切實加快縣級農村信用社改革。對進行縣聯社一級法人試點工作的地方，縣級政府可酌情采用稅收優惠和減免規費來減輕其經營成本，擴大資產規模，完善服務設施，增強抗風險能力。對信用社進行增資擴股或實行股份制銀行試點的地方，縣財政可拿出一部分資金與轄區內民營資本同時入股，壯大信用社實力，改善信用社資產質量。針對信用社歷史包袱沉重的現狀，可制定財政扶持政策，妥善處理好農村信用社的歷史包袱，使其在短時間內輕裝上陣，承擔起支持縣域經濟發展的重任。
(2)創造條件，吸引活力大、又適宜縣域經濟發展水平和特點的股份制商業銀行到縣域設點經營。采取適當財政扶持政策，幫助股份制商業銀行減輕營業成本，提高盈利能力。在條件具備時，可組建縣域性的股份制商業銀行。這種機構可由縣級財政和國有商業銀行、政策銀行及其他股份制商業銀行的縣級分支機構牽頭，農村信用社、企業,以及個人等均可出資，采取自主經營、自負盈虧、風險自擔、自我發展的現代企業管理制度，主要服務于縣域工商企業，增強銀行服務地方經濟發展的責任感和主動性。
(3)制定相應財政扶持政策，幫助國有商業銀行和政策性銀行在縣域的分支機構排憂解難，最大限度地爭取金融信貸支持。縣級政府要幫助四大國有商業銀行和農業發展銀行清理大量積淀的不良貸款，在制定涉及銀行貸款企業的改革改制方案時，理順企業與銀行的債權債務關系，嚴禁企業逃避銀行債務行為。在條件允許的情況下，通過財政扶持的擔保公司為企業債務提供信用擔保，調動國有商業銀行和政策性銀行參與縣域經濟發展的積極性。
(4)多途徑培植其他金融機構，為縣域經濟發展提供多樣化金融服務。選擇符合條件的規模企業，成立財務公司，發揮自身融集資金的能力。發揮銀行機構、行業協會等對行業內企業經營資信狀況熟悉的優勢，創立融資租賃公司，開辟企業融資新途徑。在民間資本積累較快的地方，探討民間金融的實現形式。另外，鼓勵保險公司積極從事農業保險業務，證券期貨公司提供期貨、期權服務，為農村經濟發展提供風險管理和控制手段。縣級財政在這些金融機構創建和運營過程中，可視具體情況通過稅收優惠、減免規費、財政資金入股資助等措施進行扶持，幫助這些機構盡快提供多樣化的金融服務。
2.借財生勢，增強縣域企業和居民金融借貸信用水平
縣級財政應在加快信用擔保體系建設方面做大量工作，解決中小企業信用狀況差、信用貸款擔保難的問題。可建立財政資金專戶或由財政資金牽頭、企業自愿入股的多形式、多層次、多元化的擔保中心和擔保公司，著力改善中小企業金融信貸環境。對于農村產業化建設和農村經濟結構調整，縣財政可聯合農業發展銀行的縣級分支機構、農村信用聯社，共同發起設立農業產業化信用貸款擔保服務中心，專門為農村經濟結構調整尋求金融信貸支持。探討建立縣級信用貸款再擔保公司，為縣域內鄉鎮村和行業信用貸款擔保機構提供再擔保服務，促進縣域信用貸款擔保機構體系的健康發展。縣域中小企業和農村“種、養、加”大戶信用水平的提高，必將促進縣域金融生態建設，吸引縣域金融機構信用貸款的注意力，最終形成縣域經濟發展資金聚集的“洼地”效應。
3.依靠金融支持，著力解決財政在縣域經濟發展中的“缺位”問題
依靠新型縣域金融體系所帶來的充裕的資金流，縣級財政可以及早調整支出結構，通過擇機退出一些可由社會解決的公共支出領域，有效解決重點公共基礎設施和經濟結構調整投入不足的現狀，實現縣級財政向能源、交通、農業等非競爭性政府投資支出領域的傾斜，促進縣域經濟的發展。
三、縣級財政金融聯動的配套工作
可以看出，實施縣級財政金融聯動，推動縣域經濟發展，是一項十分復雜的工程，將涉及到政府、金融業和社會各個層面，需要做大量工作，實施上下配合和社會整體推動。
1.在政府層面，應深化體制改革和加大經濟結構調整力度，促進縣域財力建設，為實施財政金融聯動創造前提條件
實施縣級財政金融聯動，首先要求財政具備一定實力。為此，縣級政府應深化體制改革和加大經濟結構調整力度，通過加快與經濟體制改革配套的行政管理體制改革步伐，撤并職能交叉、運行低效部門和層次，減少財政工資撥款人員；通過推動財政體制改革向縱深發展，積極探索文化、教育、醫療衛生和城鎮社區建設的運行模式，通過吸收民營資本參與投資和經營，減輕財政支出負擔，努力實現財政贏余。同時，加大縣域經濟結構調整力度，突出當地資源優勢和產業優勢，培植特色經濟，提高經濟運行質量和經濟效益，增加縣級財政收入。國家財政部門也應深化財稅體制改革，建立有利于縣域經濟發展的財政稅收體系。應按照財權與事權相一致的原則，充實縣域財源。
2.在金融業層面，應調整和優化金融布局，建立有利于縣域經濟發展的金融體系，提高財政金融聯動的效力
應針對縣域經濟結構調整和所有制結構調整所帶來的金融需求變化，按照由金融需求決定金融供給的原則，著眼于資金回流縣域尤其是農村，進行一系列的農村金融供給結構調整。中央人民銀行、銀監會、保監會和證監會應出臺相應的監管政策，允許各種投資主體投資縣域金融產業，鼓勵和引導各種成分、各種類型的金融機構加大對縣域經濟的金融服務力度，消除目前縣域金融服務逐步弱化的現象，尤其是解決國有商業銀行機構、業務萎縮的問題，增加縣域證券、租賃、信托、擔保、農業保險等服務，形成有利于縣域金融機構發展的有效機制。
3.在社會層面，應側重縣域企業和農村信用建設，降低財政金融風險，促進財政金融聯動的良性循環。由于財政為企業和農村發展提供了各種形式的扶持，承受了擔保貸款替代償付、配套資金損失、收入減少等風險，同時，信貸金融機構也面臨貸款對象的違約風險，這將使財政金融聯動失去賴以持續的安全基礎。因此，對縣域企業和農村信用建設提出了很高的要求。一方面，要在全社會進行信用教育和征信體系建設；另一方面，要采取有效措施，提高企業發展質量和農業經濟效益，增強企業和農民還貸能力。
參考文獻：
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