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供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況范文8篇

時(shí)間：2024-08-15 14:11:27 56

供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況

供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況篇1

[關(guān)鍵詞]供應(yīng)鏈金融；財(cái)務(wù)報(bào)表；供應(yīng)鏈金融模式

[中圖分類號(hào)]F830 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]2095-3283（2012）10-0108-03

作者簡(jiǎn)介：白彥其（1988-），男，河北石家莊人，天津商業(yè)大學(xué)金融學(xué)碩士研究生，研究方向：金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)。

一、供應(yīng)鏈金融的含義

供應(yīng)鏈金融源于貿(mào)易融資不斷探索和發(fā)展，隨著企業(yè)供應(yīng)鏈管理發(fā)展而來(lái)，作為企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理方式的供應(yīng)鏈管理在謀求企業(yè)內(nèi)部整合、控制成本、提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面，逐步把目光放在了企業(yè)上下游采購(gòu)銷售等與外部的交互方向，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)伴隨著物品、資金的流動(dòng)，供應(yīng)鏈企業(yè)之間必然發(fā)生資產(chǎn)負(fù)債行為，產(chǎn)生現(xiàn)金的流入流出，而許多情況下，企業(yè)資產(chǎn)并不以貨幣資金形式存在。

供應(yīng)鏈金融，即金融機(jī)構(gòu)或物流金融企業(yè)通過(guò)對(duì)特定供應(yīng)鏈進(jìn)行分析，對(duì)這個(gè)鏈條上的相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供系統(tǒng)性金融與資金服務(wù)的活動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)事務(wù)中，一條供應(yīng)鏈上企業(yè)之間會(huì)發(fā)生經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系，體現(xiàn)為信息流、現(xiàn)金流和物流關(guān)系，進(jìn)而發(fā)生一些賒銷、應(yīng)收應(yīng)付款等，一家企業(yè)的資產(chǎn)可能體現(xiàn)為另外一家企業(yè)的負(fù)債。商業(yè)銀行在貸款授信時(shí)，更加關(guān)注供應(yīng)鏈貿(mào)易行為，而不是僅考慮企業(yè)主體信用級(jí)別和財(cái)務(wù)狀況，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度開(kāi)展綜合授信，在風(fēng)險(xiǎn)管理上綜合整個(gè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一授信管理。在供應(yīng)鏈金融授信操作中，基于融資企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行授信分析、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)貿(mào)易資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況和可擔(dān)保資產(chǎn)是一種重要的方法。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表支持供應(yīng)鏈金融分析

資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)在一定期間經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的綜合反映，它包括資產(chǎn)類與負(fù)債類和所有者權(quán)益兩大部分，再經(jīng)過(guò)分類和核算，編制出企業(yè)損益表和現(xiàn)金流量表，實(shí)時(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和資金狀況。企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)就是具有穩(wěn)定的資金流，解決企業(yè)資金流動(dòng)性問(wèn)題是企業(yè)融資的根本原因之一。財(cái)務(wù)報(bào)表是商業(yè)銀行授信分析的基本工具，供應(yīng)鏈金融針對(duì)的是企業(yè)特定資產(chǎn)支持融資，與資產(chǎn)負(fù)債表聯(lián)系更加緊密。所以，了解、掌握企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表特別是資產(chǎn)負(fù)債表中的每個(gè)資產(chǎn)類科目間轉(zhuǎn)換及存在階段特征是開(kāi)展供應(yīng)鏈金融的重要依據(jù)。

1.財(cái)務(wù)報(bào)表與供應(yīng)鏈金融的聯(lián)系

自1998年起，我國(guó)商業(yè)銀行普遍實(shí)施了抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款已很少，而商業(yè)銀行信貸又以擔(dān)保和抵押信貸為主，能否提供有效物品抵押擔(dān)保是企業(yè)得到信貸融資的關(guān)鍵。這使得金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)支持和具體財(cái)務(wù)報(bào)表科目。

財(cái)務(wù)報(bào)表是供應(yīng)鏈金融的主要審核材料。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表一般主要包含三個(gè)報(bào)表，分別是資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況；損益表反映企業(yè)在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果；現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定期間其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入流出的狀況。授信主體在考察企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和償債能力時(shí)，會(huì)根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表判斷企業(yè)的整體財(cái)務(wù)優(yōu)劣，通過(guò)損益表和現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和資金狀況。傳統(tǒng)融資方式下，如果企業(yè)的整體資信水平低，即使企業(yè)擁有能夠產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也不能得到授信。但供應(yīng)鏈金融則有所不同，只要供應(yīng)鏈企業(yè)具備一定能夠產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)，且資產(chǎn)具有供應(yīng)鏈貿(mào)易背景，提升資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流的可實(shí)現(xiàn)性，供應(yīng)鏈金融融資便有可能。供應(yīng)鏈金融可實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的有形資產(chǎn)“提前”轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量表中的可用資金，以投入再生產(chǎn)。

2.資產(chǎn)負(fù)債表中的供應(yīng)鏈金融科目

供應(yīng)鏈金融屬于資產(chǎn)支持型融資方式，顯然，財(cái)務(wù)報(bào)表中資產(chǎn)負(fù)債表與之聯(lián)系更加緊密。損益表與現(xiàn)金流量表則起到輔助作用。涉及供應(yīng)鏈金融的資產(chǎn)負(fù)債表科目一般都排在資產(chǎn)類的前列，即流動(dòng)性資產(chǎn)，這也印證了供應(yīng)鏈金融是一項(xiàng)短期融資行為。其支持下資產(chǎn)回收資金較快或周轉(zhuǎn)期較短，從而保證了融資資金及時(shí)回收。

按照供應(yīng)鏈金融所涉貿(mào)易資產(chǎn)的歸屬，供應(yīng)鏈金融可以分為表內(nèi)資產(chǎn)供應(yīng)鏈金融和表外資產(chǎn)供應(yīng)鏈金融。供應(yīng)鏈金融所依據(jù)的支持性擔(dān)保資產(chǎn)能夠在報(bào)表中反映稱之為表內(nèi)資產(chǎn)供應(yīng)鏈金融，如應(yīng)收賬款、存貨等；表外資產(chǎn)供應(yīng)鏈金融并沒(méi)有借助于表中某一資產(chǎn)，而是源于參與銀行對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)整體的附加服務(wù)如資金結(jié)算、征信服務(wù)。供應(yīng)鏈金融更加關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)類科目間的轉(zhuǎn)化，掌握?qǐng)?bào)表體現(xiàn)出的未來(lái)經(jīng)營(yíng)事務(wù)現(xiàn)金流情況。供應(yīng)鏈金融授信擔(dān)保依據(jù)企業(yè)行業(yè)供應(yīng)鏈位置選擇特定資產(chǎn)設(shè)計(jì)，這些資產(chǎn)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制已記入企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，但卻并未有現(xiàn)金流入。

3.供應(yīng)鏈金融支持性資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段分析

經(jīng)濟(jì)貨物都是以貨幣表明價(jià)值的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)形態(tài)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是現(xiàn)金流出到貨物再到現(xiàn)金收回的循環(huán)過(guò)程，如圖1顯示，現(xiàn)金基本的存在形式依次會(huì)經(jīng)過(guò)預(yù)付款、原材料、中間品、存貨和應(yīng)收類款項(xiàng)，再變成現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)價(jià)值循環(huán)，同時(shí)在每一個(gè)環(huán)節(jié)，都會(huì)有現(xiàn)金成本加入和價(jià)值增加。最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利，圖1中表現(xiàn)為現(xiàn)金2大于現(xiàn)金1。企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)需要更多資金，同時(shí)融資能夠帶來(lái)企業(yè)更多的生產(chǎn)資金實(shí)現(xiàn)更多盈利，這也是供應(yīng)鏈融資的需求所在。

企業(yè)融資的重要途徑就是通過(guò)商業(yè)銀行的授信，商業(yè)銀行的授信會(huì)考慮企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，用哪些資產(chǎn)可以做擔(dān)保、抵押。傳統(tǒng)的融資方式有：抵押貸款、保證貸款和信用貸款。這三種貸款的模式要求高，對(duì)公司自身實(shí)力的要求多，主體評(píng)級(jí)級(jí)別對(duì)取得融資與否起重要作用，這就造成一些中小企業(yè)無(wú)法獲得傳統(tǒng)方式融資。但是，中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中一些優(yōu)質(zhì)資金可以被商業(yè)銀行接受作為擔(dān)保，從而得到融資。現(xiàn)階段，通過(guò)供應(yīng)鏈金融渠道，以資產(chǎn)負(fù)債表中一些資產(chǎn)作擔(dān)保融資成為供應(yīng)鏈企業(yè)融資新探索。

三、表內(nèi)資產(chǎn)供應(yīng)鏈金融的模式

在供應(yīng)鏈金融途徑中，涉及企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類主要有存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付款等流動(dòng)資產(chǎn)以及其他專利特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)。這些資產(chǎn)雖然具有風(fēng)險(xiǎn)性大、操作困難等原因，但是通過(guò)合理模式設(shè)計(jì)、依靠供應(yīng)鏈這一特定關(guān)系，結(jié)合客戶評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)的二維評(píng)級(jí)體系控制風(fēng)險(xiǎn)，成為商業(yè)銀行在激烈競(jìng)爭(zhēng)中開(kāi)展的主要金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。一般認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融的票據(jù)貼現(xiàn)融資、應(yīng)收賬款、存貨質(zhì)押融資模式和預(yù)付款融資模式最常見(jiàn)。票據(jù)貼現(xiàn)融資因?yàn)橐恍┥虡I(yè)票據(jù)具有準(zhǔn)貨幣的性質(zhì)，基本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，本文僅介紹后三個(gè)模式。

1.應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款融資方式是通過(guò)質(zhì)押融資形式即貨物賣方將賒銷中的應(yīng)收賬款權(quán)利質(zhì)押或賣給銀行，由銀行向賣方提供授信貸款，是以應(yīng)收賬款作為第一還款來(lái)源的融資方式。它是一種短期融資方式，受應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期限影響，能夠改善公司短期內(nèi)的現(xiàn)金流狀況，其主要融資對(duì)象是那些信用記錄相對(duì)較差，或快速成長(zhǎng)而資本不足或短期內(nèi)有財(cái)務(wù)困難的中小企業(yè)，而這些企業(yè)可能存在一些高質(zhì)量的應(yīng)收賬款，如果此類企業(yè)在其行業(yè)供應(yīng)鏈中的位置重要和核心企業(yè)對(duì)其貿(mào)易依賴性強(qiáng)，可為其提供無(wú)形擔(dān)保，保障應(yīng)收賬款未來(lái)現(xiàn)金流的實(shí)現(xiàn)。

應(yīng)收賬款易變現(xiàn)，便于銀行進(jìn)行控制，易交易，對(duì)融資企業(yè)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況要求不是很高。評(píng)估應(yīng)收賬款的價(jià)值特別重要，決定銀行的授信決策與規(guī)模，通過(guò)第三方監(jiān)控和關(guān)注借款人應(yīng)收賬款質(zhì)量變化情況，能夠有效地控制此項(xiàng)授信風(fēng)險(xiǎn)。這種融資方式在國(guó)外金融機(jī)構(gòu)發(fā)展較好，為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)提供了借鑒。

2.存貨融資模式

對(duì)于企業(yè)而言，存貨是其一項(xiàng)重要流動(dòng)資產(chǎn)，雖然企業(yè)的存貨處在不斷周轉(zhuǎn)之中，但是在每個(gè)時(shí)點(diǎn)上存量是相對(duì)固定的，存貨的貿(mào)易背景不具有特定性。存貨對(duì)于每個(gè)企業(yè)而言是普遍存在的，通過(guò)評(píng)估存貨價(jià)值和存貨周轉(zhuǎn)率，具有變現(xiàn)能力。并結(jié)合此企業(yè)在供應(yīng)鏈中的位置，相關(guān)企業(yè)貿(mào)易穩(wěn)定程度和合作意向，以存貨作抵押為企業(yè)提供一些短期的融資安排。存貨供應(yīng)鏈金融處在應(yīng)收賬款形成之前，為企業(yè)控制資產(chǎn)，通過(guò)特定性設(shè)計(jì)易控制授信風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)的存貨隨行業(yè)、季節(jié)等因素而變化，這就需要銀行的專業(yè)化分析和設(shè)計(jì)，與之前的應(yīng)收賬款供應(yīng)鏈融資模式一樣，存貨質(zhì)押融資模式是具有高風(fēng)險(xiǎn)的融資方式，面臨變現(xiàn)能力不足和變現(xiàn)價(jià)值大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)中小企業(yè)而言，優(yōu)質(zhì)存貨通過(guò)一定的信用風(fēng)險(xiǎn)控制，能很好地滿足商業(yè)銀行授信標(biāo)準(zhǔn)。存貨質(zhì)押融資涉及倉(cāng)儲(chǔ)、倉(cāng)庫(kù)的選擇和監(jiān)管等問(wèn)題，第三方企業(yè)如物流公司的參與，可解決此問(wèn)題。

3.預(yù)付賬款融資模式

預(yù)付賬款供應(yīng)鏈金融模式包含預(yù)付賬款融資和訂單融資模式，不同行業(yè)的資金結(jié)算方式有所不同，有些行業(yè)企業(yè)采購(gòu)需要提前支付貨款或一定比例定金。這種預(yù)付賬款的方式可能需要占用企業(yè)一定的流動(dòng)資金，針對(duì)這種情況，商業(yè)銀行提出企業(yè)可以運(yùn)用預(yù)付賬款進(jìn)行融資，一般操作是銀行對(duì)預(yù)付賬款進(jìn)行分析，如果符合要求，銀行則通知企業(yè)存入一定的保證金，進(jìn)而實(shí)施針對(duì)預(yù)付款的授信。

預(yù)付賬款發(fā)生在企業(yè)的采購(gòu)階段，資產(chǎn)具有未來(lái)現(xiàn)金流入特點(diǎn)，所以也稱之為未來(lái)現(xiàn)金流融資模式。為了緩解采購(gòu)貨物的銷售和再生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，一般企業(yè)會(huì)要求第三方進(jìn)行監(jiān)管或擔(dān)保。一般第三方企業(yè)由物流公司、擔(dān)保公司等專業(yè)性機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作，隨著物流的發(fā)展，許多學(xué)者從物流角度深入研究這種供應(yīng)鏈金融，如物流金融中的保兌倉(cāng)融資模式與預(yù)付賬款供應(yīng)鏈金融具有相似性。

四、結(jié)語(yǔ)

傳統(tǒng)授信行為看重的是整體的資信情況，供應(yīng)鏈金融側(cè)重于企業(yè)的某一方面的評(píng)定，這一點(diǎn)類似于企業(yè)債項(xiàng)評(píng)級(jí)的特征。通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表科目變化跟蹤能夠監(jiān)控企業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)狀況，便于金融機(jī)構(gòu)跟蹤評(píng)級(jí)，財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警，控制授信風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)整體供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)分析，金融機(jī)構(gòu)可以判斷出整體供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況，從而調(diào)整信貸政策。通過(guò)優(yōu)化企業(yè)報(bào)表資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，提高資金利用率，企業(yè)能夠增加更多利潤(rùn)。供應(yīng)鏈金融最大的特點(diǎn)在于適應(yīng)中小企業(yè)的擔(dān)保物創(chuàng)新，從而為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)共贏。

中小企業(yè)融資難是我國(guó)現(xiàn)階段面臨的重要問(wèn)題，我國(guó)商業(yè)銀行的信貸原則嚴(yán)重依賴抵押貸款模式，通過(guò)分析資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項(xiàng)目，可以分離出一些具有貿(mào)易背景優(yōu)質(zhì)抵押擔(dān)保物，借助供應(yīng)鏈金融為企業(yè)獲得現(xiàn)金流支持。商業(yè)銀行對(duì)供應(yīng)鏈融資的決策起著基礎(chǔ)性的作用，文中所述三種模式僅是目前供應(yīng)鏈金融的常用模式，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行與企業(yè)的共同利益，探索和深化資產(chǎn)項(xiàng)目供應(yīng)鏈融資理論與實(shí)踐十分重要。

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供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況篇2

摘要筆者主要以價(jià)值鏈的概念為切入點(diǎn)，通過(guò)分析現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析所暴露的缺點(diǎn)，指出將價(jià)值鏈分析融入財(cái)務(wù)分析中的必要性，以及價(jià)值鏈分析在現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析中的優(yōu)點(diǎn)，并分別從縱向價(jià)值鏈、橫向價(jià)值鏈、企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈三個(gè)方面具體分析了價(jià)值鏈分析在財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用方法等。

關(guān)鍵詞價(jià)值鏈價(jià)值鏈分析財(cái)務(wù)工作作用

一、價(jià)值鏈概念的提出及發(fā)展

價(jià)值鏈思想早期是由美國(guó)麥肯錫咨詢公司首先提出，后來(lái)，美國(guó)學(xué)者邁克爾.波特將其豐富完善，使之成為分析和增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要思想和工具。1985 年，邁克爾·波特在其所著《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》一書中首次提出價(jià)值鏈概念。他在書中將企業(yè)的價(jià)值活動(dòng)分為五項(xiàng)基礎(chǔ)活動(dòng)以及四項(xiàng)輔助活動(dòng)。邁克爾·波特認(rèn)為，所謂企業(yè)價(jià)值鏈即是這些價(jià)值活動(dòng)的組合，而企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正是通過(guò)比其他企業(yè)更廉價(jià)或更出色的開(kāi)展這些價(jià)值活動(dòng)而取得的。隨后，又有學(xué)者對(duì)價(jià)值鏈理論進(jìn)行了拓展和延伸，強(qiáng)調(diào)把原材料和顧客納入的價(jià)值鏈體系，把顧客需求作為價(jià)值鏈的終點(diǎn)，把原材料和顧客作為創(chuàng)造價(jià)值增值的新源泉。我們可以將價(jià)值鏈簡(jiǎn)單表述為：將企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)看成是一個(gè)價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程，作為這一過(guò)程中的一個(gè)環(huán)節(jié)的各項(xiàng)作業(yè)連接在一起構(gòu)成了一個(gè)鏈，而這個(gè)鏈就是公司的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈。

二、財(cái)務(wù)分析中融入價(jià)值鏈分析的必要性分析

眾所周知，財(cái)務(wù)分析最主要的目的，是在于評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的執(zhí)行，找出財(cái)務(wù)運(yùn)行中存在的問(wèn)題和產(chǎn)生的原因，以期為之后的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策和控制提供有價(jià)值的信息。而現(xiàn)行的一些財(cái)務(wù)分析方法通常只能發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題，而不能夠提供行之有效的解決方法；只能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況。因此我們不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在財(cái)務(wù)分析中存在一定的局限性。隨著當(dāng)今世界全球化進(jìn)程的加速和科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)逐漸由最初的工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和管理模式都在發(fā)生著翻天覆地的變化，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也在不斷出現(xiàn)新的特征，因此，十分有必要為適應(yīng)新的變化而作出改變。

三、價(jià)值鏈分析與財(cái)務(wù)分析結(jié)合的優(yōu)點(diǎn)

由于在再生產(chǎn)過(guò)程的價(jià)值的運(yùn)動(dòng)時(shí)刻伴隨著多種形態(tài)的資源運(yùn)動(dòng)，企業(yè)不僅要對(duì)價(jià)值進(jìn)行管理，而且要對(duì)勞動(dòng)因素、使用價(jià)值、信息等進(jìn)行管理；不僅要處理各種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，而且要處理各種非經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。而價(jià)值鏈分析的思想恰恰為企業(yè)的財(cái)務(wù)分析注入了新的活力，也為提高企業(yè)的管理質(zhì)量和水平開(kāi)辟了新的道路。如當(dāng)財(cái)務(wù)指標(biāo)反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的問(wèn)題時(shí)，通過(guò)價(jià)值鏈分析，我們可以通過(guò)對(duì)每一階段的價(jià)值鏈作業(yè)活動(dòng)作出分析，從而找出癥結(jié)環(huán)節(jié)。若是縱向價(jià)值鏈出現(xiàn)問(wèn)題，企業(yè)可以決策進(jìn)入還是退出某環(huán)節(jié)。若是內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈出現(xiàn)問(wèn)題，則可通過(guò)降低成本或采用差異化策略優(yōu)化“內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈”，通過(guò)提高“顧客價(jià)值”來(lái)提高企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。價(jià)值鏈分析將企業(yè)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)和最終收益緊密結(jié)合在一起，把顧客價(jià)值作為企業(yè)價(jià)值運(yùn)動(dòng)的核心。我們可以通過(guò)運(yùn)用價(jià)值鏈分析，使企業(yè)的管理有了堅(jiān)實(shí)的依托，從而突破傳統(tǒng)管理的思維束縛，大大提升管理的質(zhì)量和水平。

四、價(jià)值鏈分析在現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用

企業(yè)的價(jià)值鏈分析在現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用基本可分為縱向價(jià)值鏈，橫向價(jià)值鏈，企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈，下面將據(jù)此探討財(cái)務(wù)分析與價(jià)值鏈分析結(jié)合的具體方法。

（一）縱向價(jià)值鏈與企業(yè)各環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合

所謂縱向價(jià)值鏈，主要反映的是企業(yè)從資源取得到商品銷售的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。為了解和確定企業(yè)成本及差異化地位，非常重要的一點(diǎn)就是確定供應(yīng)商、客戶及“供應(yīng)商的供應(yīng)商”、“客戶的客戶”的利潤(rùn)情況。這是由于整個(gè)價(jià)值鏈利潤(rùn)全部是由最終用戶所提供，而企業(yè)自身的成本水平受直接供應(yīng)商和間接供應(yīng)商的雙重影響。結(jié)合這一思想，通過(guò)運(yùn)用財(cái)務(wù)分析指標(biāo)作為分析的尺度，來(lái)考察企業(yè)與上游廠商采用的經(jīng)營(yíng)方式和策略能否給企業(yè)帶來(lái)價(jià)值增值，能否影響企業(yè)的生產(chǎn)作業(yè)鏈。設(shè)想通過(guò)影響供應(yīng)商的價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)或改善與供應(yīng)商價(jià)值鏈的關(guān)系，達(dá)到企業(yè)及供應(yīng)商雙方受益的目的。

通過(guò)分析企業(yè)與下游廠商的價(jià)值鏈，對(duì)銷售渠道進(jìn)行協(xié)調(diào)和優(yōu)化，有效地組織和利用企業(yè)內(nèi)部的各種資源和能力，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中所反映的問(wèn)題及時(shí)處理、解決，在保證市場(chǎng)需求和供給的條件下，結(jié)合內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析，不斷調(diào)整內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的結(jié)構(gòu)和規(guī)模。同時(shí)保證資金、商品、信息及各種資源的合理流動(dòng)、周轉(zhuǎn)，使財(cái)務(wù)指標(biāo)處于良性的變動(dòng)之中。

（二）橫向價(jià)值鏈分析與財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合

所謂橫向價(jià)值鏈分析，主要是反映同類產(chǎn)品在不同生產(chǎn)者之間的價(jià)值運(yùn)動(dòng)狀況，其意義在于找出與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在作業(yè)活動(dòng)上的差異，從而揚(yáng)長(zhǎng)避短，最終選擇適合本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略。在企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中，我們可以通過(guò)運(yùn)用這一思想使得企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得成功。比如：可以通過(guò)宏觀財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)及成本分解的辦法進(jìn)行投入物的價(jià)格調(diào)整，以合理反映企業(yè)外部資源的地理分布等。幫助企業(yè)掌握自身對(duì)資源的占用、擁有情況，掌握自身的競(jìng)爭(zhēng)能力和優(yōu)勢(shì)，制定合理的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略，以低價(jià)低成本或高價(jià)優(yōu)質(zhì)服務(wù)等差異性策略來(lái)獲取較大的市場(chǎng)份額，使企業(yè)贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

（三）內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析與企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合

在財(cái)務(wù)分析中，我們還可以通過(guò)跟蹤分布于作業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)所涉及的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)反映企業(yè)內(nèi)部資源的運(yùn)用狀況，反映各作業(yè)鏈對(duì)資源的消耗價(jià)值以及帶來(lái)的價(jià)值增值情況，找出產(chǎn)生價(jià)值的作業(yè)并給予必要的關(guān)注，剔除掉浪費(fèi)價(jià)值的活動(dòng)，在對(duì)價(jià)值鏈各項(xiàng)主要價(jià)值活動(dòng)做出識(shí)別后，分析確定影響各項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)的成本動(dòng)因，挖掘出從根本上降低成本水平的途徑。

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供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況篇3

1 企業(yè)戰(zhàn)略分析

企業(yè)戰(zhàn)略分析是指通過(guò)分析企業(yè)所在的行業(yè)，了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況、經(jīng)濟(jì)環(huán)境及在行業(yè)中的地位，明確應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)策略，掌握企業(yè)的盈利潛力。企業(yè)戰(zhàn)略分析是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)，包括行業(yè)分析和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析兩個(gè)方面。

1.1 行業(yè)分析

行業(yè)分析是綜合諸如計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)等分析工具對(duì)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、技術(shù)、消費(fèi)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)政策等要素進(jìn)行分析，從而分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力，揭示行業(yè)運(yùn)行規(guī)律，預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。行業(yè)分析是中觀層次的分析，介于宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)分析之間，對(duì)指導(dǎo)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展意義重大。在財(cái)務(wù)分析過(guò)程中，對(duì)企業(yè)所在行業(yè)的分析，可從影響行業(yè)盈利能力的決定性因素――行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度和市場(chǎng)議價(jià)能力兩個(gè)方面進(jìn)行。

1.1.1 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度分析

行業(yè)的盈利能力與行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)程度密切相關(guān)，而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度又取決于現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)、新加入企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)威脅和替代產(chǎn)品的威脅三個(gè)因素。

第一，現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)

行業(yè)的盈利水平受現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度影響，競(jìng)爭(zhēng)程度越高，盈利水平越低。行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)程度可從行業(yè)增長(zhǎng)速度、集中程度、差異程度、規(guī)模經(jīng)濟(jì)性和退出成本等方面進(jìn)行分析。

行業(yè)增長(zhǎng)速度越快，現(xiàn)有的所有企業(yè)都會(huì)有相應(yīng)的市場(chǎng)份額，相互之間不必為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額開(kāi)展激烈的價(jià)格戰(zhàn)，相反，如果行業(yè)停滯不前，增長(zhǎng)速度緩慢，則企業(yè)間勢(shì)必加劇競(jìng)爭(zhēng)；如果行業(yè)市場(chǎng)份額集中，在少數(shù)企業(yè)手中，則企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)度較低，相反，行業(yè)市場(chǎng)份額分散，則企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)加劇；行業(yè)間企業(yè)的產(chǎn)品差異程度越大，競(jìng)爭(zhēng)程度越低；具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的行業(yè)，企業(yè)為降低成本，就會(huì)盡力擴(kuò)大市場(chǎng)份額，從而進(jìn)行激烈的競(jìng)爭(zhēng)；當(dāng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩而行業(yè)退出成本又較高時(shí)，企業(yè)勢(shì)必進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)以保住市場(chǎng)份額，如果退出成本較低，則競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)減弱。

第二，新加入企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)威脅

當(dāng)行業(yè)有超額利潤(rùn)，即平均利潤(rùn)率超過(guò)社會(huì)平均利潤(rùn)率時(shí)，就面臨新企業(yè)加入的問(wèn)題，新企業(yè)的加入，對(duì)現(xiàn)有企業(yè)就是一種威脅。規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、先入優(yōu)勢(shì)、銷售網(wǎng)與關(guān)系網(wǎng)和法律障礙等因素都會(huì)從不同方面影響著新企業(yè)的加入。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)性程度越高，進(jìn)入該行業(yè)的投資規(guī)模就得越大，這樣就增加了新企業(yè)進(jìn)入的難度；先入企業(yè)在制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)方面總是偏向于自身，所以與行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)相比，新入企業(yè)所處地位相對(duì)不利；同時(shí)與現(xiàn)有企業(yè)相比，新入企業(yè)不具有成本優(yōu)勢(shì)，這也增加了新進(jìn)入難度；新入企業(yè)要生存發(fā)展，必然要打入現(xiàn)有企業(yè)的銷售網(wǎng)，現(xiàn)有企業(yè)銷售網(wǎng)的規(guī)模影響新企業(yè)進(jìn)入的難易程度；另外，許多行業(yè)對(duì)新入企業(yè)在法律上有所規(guī)定，法律限制的程度將對(duì)新企業(yè)的進(jìn)入產(chǎn)生直接的影響。

第三，替代產(chǎn)品的威脅

當(dāng)行業(yè)有許多替代產(chǎn)品時(shí)，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)程度就會(huì)加劇，行業(yè)沒(méi)有替代品或替代品較少時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)性則較小。在選擇替代產(chǎn)品時(shí)，消費(fèi)者考慮較多的是產(chǎn)品的效用和價(jià)格，如果替代品效用相同或相似，其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)激烈。

1.1.2 市場(chǎng)議價(jià)能力分析

行業(yè)盈利能力不僅與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度有關(guān)，還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商和消費(fèi)者的議價(jià)能力。

影響企業(yè)與供應(yīng)商議價(jià)能力的因素主要包括供應(yīng)商的數(shù)量、供應(yīng)商的重要程度、單個(gè)供應(yīng)商的供應(yīng)量三個(gè)方面。當(dāng)企業(yè)的供應(yīng)商較少時(shí)，可供選擇的產(chǎn)品就少，企業(yè)的議價(jià)能力就弱于供應(yīng)商的議價(jià)能力，反之當(dāng)企業(yè)的供應(yīng)商較多時(shí)，企業(yè)的議價(jià)能力則增強(qiáng)；供應(yīng)商對(duì)企業(yè)的重要程度受其供應(yīng)商品對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的影響程度。如果供應(yīng)商的產(chǎn)品是企業(yè)產(chǎn)品的核心部件而替代品又較少時(shí)，供應(yīng)商對(duì)企業(yè)是至關(guān)重要的，企業(yè)的議價(jià)能力較弱，反之，企業(yè)的議價(jià)能力就會(huì)變強(qiáng)；單個(gè)供應(yīng)商對(duì)企業(yè)的供應(yīng)量越大，企業(yè)對(duì)該供應(yīng)商信賴程度越高，供應(yīng)商對(duì)企業(yè)的制約程度越大，則企業(yè)的議價(jià)能力越弱。

企業(yè)與消費(fèi)者的議價(jià)能力，受諸如產(chǎn)品差異、替代成本、客戶數(shù)量、成本與質(zhì)量的重要性等因素的影響。上述因素可以歸納為對(duì)價(jià)格敏感程度和相對(duì)議價(jià)能力的影響兩個(gè)方面。

價(jià)格敏感程度與替代成本水平和產(chǎn)品差別程度有關(guān)。替代成本越低，產(chǎn)品差別越小，價(jià)格越敏感，消費(fèi)者的議價(jià)能力越強(qiáng)而企業(yè)的議價(jià)能力則較弱；另外如果在客戶成本中企業(yè)產(chǎn)品占比較大，客戶對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格則十分敏感，反之敏感度就會(huì)下降。價(jià)格敏感度會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生影響，但最終的價(jià)格還是取決于客戶的相對(duì)議價(jià)能力，單個(gè)客戶的購(gòu)買量、企業(yè)與客戶的供需狀況、替代產(chǎn)品數(shù)量及客戶選擇替代產(chǎn)品的成本等等都影響著客戶的議價(jià)能力。

1.2 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析

不同的企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)策略是不同的。目前企業(yè)所采用的競(jìng)爭(zhēng)策略不外乎低成本策略、專一化策略和產(chǎn)品差異策略三種。

低成本策略是指企業(yè)通過(guò)提供與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同或相似的低成本、低價(jià)格的商品，以搶占市場(chǎng)份額在競(jìng)爭(zhēng)中取勝的策略。企業(yè)要取得低成本優(yōu)勢(shì)，需要在降低成本方面下功夫。一般情況下，企業(yè)可以通過(guò)優(yōu)化企業(yè)規(guī)模、改善資源利用率、運(yùn)用價(jià)值工程和提高與供應(yīng)商議價(jià)能力降低采購(gòu)成本等途徑降低產(chǎn)品成本。當(dāng)有較大新企業(yè)進(jìn)入的威脅，行業(yè)替代品較少時(shí)，企業(yè)通常會(huì)采用低成本競(jìng)爭(zhēng)策略。

產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過(guò)提供較多的產(chǎn)品類別、較高質(zhì)量的產(chǎn)品、較好的售后服務(wù)、特有的品牌形象等產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特性、差異化參與競(jìng)爭(zhēng)，在產(chǎn)品價(jià)格保持不變或有所提高的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額，取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，獲得超額利潤(rùn)的策略。企業(yè)采取產(chǎn)品差異策略，必須明確企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)定位，即是為了滿足哪一部分消費(fèi)者的需求；在明確市場(chǎng)定位的基礎(chǔ)上，要保證企業(yè)的產(chǎn)品與消費(fèi)者的需求完全一致，且所提供的差異產(chǎn)品的成本要低于消費(fèi)者能接受的價(jià)格。

專一化策略是指公司業(yè)務(wù)不是要在全產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，而是為某一狹窄的戰(zhàn)略對(duì)象服務(wù)，主攻某產(chǎn)品線的一個(gè)細(xì)分區(qū)段、某個(gè)特殊的顧客群或某一地區(qū)市場(chǎng)，從而以更好的效果、更高的效率在較廣闊范圍內(nèi)超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略。專一化策略或者通過(guò)滿足特殊對(duì)象的需要而實(shí)現(xiàn)了差別化，或者在為這一對(duì)象服務(wù)時(shí)實(shí)現(xiàn)了低成本，或者二者兼得。

2 會(huì)計(jì)報(bào)表分析

會(huì)計(jì)報(bào)表分析是通過(guò)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告、比較會(huì)計(jì)報(bào)表、解釋會(huì)計(jì)報(bào)表、修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息來(lái)理解會(huì)計(jì)報(bào)表、評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)報(bào)表所反映出的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的真實(shí)程度的活動(dòng)。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，必須通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的閱讀和評(píng)價(jià)揭示出報(bào)表信息的質(zhì)量，進(jìn)而通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性和會(huì)計(jì)估價(jià)的調(diào)整來(lái)修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為后續(xù)的指標(biāo)分析奠定基礎(chǔ)。

3 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

會(huì)計(jì)報(bào)表能夠反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，但是財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)并不能全面或直接地說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的高低和經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，需要將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較才能說(shuō)明問(wèn)題，所以要進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析是指對(duì)包括運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)進(jìn)行分析，以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的行為。正確選擇與計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行正確評(píng)價(jià)的關(guān)鍵所在。進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，要根據(jù)分析的目的選擇相應(yīng)的分析指標(biāo)。進(jìn)行企業(yè)償債能力分析要選擇資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等反映償債能力或反映流動(dòng)性的指標(biāo)；進(jìn)行企業(yè)投資決策分析應(yīng)選擇如總資產(chǎn)報(bào)酬率、股利支付率和股利發(fā)放率等反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。

4 綜合評(píng)價(jià)與報(bào)告

在進(jìn)行了企業(yè)戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，要將定性分析判斷和定量分析結(jié)果綜合起來(lái)，以得出正確的分析結(jié)論。財(cái)務(wù)分析不僅要對(duì)歷史信息進(jìn)行評(píng)價(jià)，還要對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展進(jìn)行判斷。

供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況篇4

目前，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品不斷豐富，從單一產(chǎn)品發(fā)展到“級(jí)合套餐”；出現(xiàn)了“個(gè)人理財(cái)中心”、個(gè)人理財(cái)工作室、金融超市等機(jī)構(gòu)形式；名家銀行紛紛創(chuàng)立了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)品牌，如中國(guó)工商銀行的“理財(cái)金賬戶”，中國(guó)建設(shè)銀行的“樂(lè)當(dāng)家”，招商銀行的“金葵花”等；在我國(guó)當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營(yíng)下，銀行在一定程度上發(fā)展了與保險(xiǎn)、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)的合作，并代銷其他非銀行金融產(chǎn)品以及為客戶提供資金轉(zhuǎn)移等。

一、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題

（一）經(jīng)營(yíng)政策層面的限制。我國(guó)金融業(yè)目前實(shí)行的仍然是分業(yè)經(jīng)營(yíng)，作為構(gòu)成金融市場(chǎng)的三大分市場(chǎng)，銀行、保險(xiǎn)、證券都在為各自的客戶理財(cái)，三個(gè)市場(chǎng)處于相對(duì)分離的狀態(tài)，客戶資金一般只能在各自的體系內(nèi)循環(huán)，而無(wú)法利用其他兩個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增值；同時(shí)，理財(cái)機(jī)構(gòu)不能代替客戶直接投資，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)最核心的部分無(wú)法實(shí)現(xiàn)。銀行不能涉足保險(xiǎn)、證券、基金等，無(wú)法對(duì)個(gè)人資產(chǎn)進(jìn)行全權(quán)管理，其理財(cái)服務(wù)也只能停留在方案上。這從客觀上限制了我國(guó)商業(yè)服務(wù)個(gè)人理財(cái)服務(wù)的發(fā)展。在實(shí)際操作中，目前我國(guó)的商業(yè)銀行也只是在代銷基金公司、保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，根本不可能推出自己的特色產(chǎn)品，進(jìn)行金融創(chuàng)新。

（二）商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)服務(wù)門檻設(shè)置過(guò)高。我國(guó)商業(yè)銀行幾乎都設(shè)定了20萬(wàn)元人民幣或5萬(wàn)美元的底線個(gè)人理財(cái)服務(wù)起點(diǎn)，對(duì)VIP客戶的要求將更高。如招商銀行的“金葵花”，對(duì)客戶的要求是日均存款不低于50萬(wàn)元，服務(wù)包括一對(duì)一的理財(cái)顧問(wèn)，以及貸款、投資、儲(chǔ)蓄、繳費(fèi)等各方面的理財(cái)套餐。其問(wèn)題是，能跨過(guò)50萬(wàn)元門檻的人，很大程度上并不需要銀行理財(cái)，他們一般都有自己的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)和賺錢手段；而真正需要理財(cái)?shù)氖悄切┏挚铑~度在一二十萬(wàn)的中小客戶。在目前利率較低的狀況下，這部分中小客戶由于幾乎沒(méi)有其他增值渠道，也沒(méi)有足夠的專業(yè)知識(shí)和充裕的時(shí)間親自理財(cái)，因此，對(duì)銀行的個(gè)人理財(cái)服務(wù)抱極大期望，但商業(yè)銀行卻將他們拒之門外。

（三）各商業(yè)銀行提供的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)缺乏特色，同質(zhì)性高。目前我國(guó)商業(yè)銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品有幾十種，但其中的多數(shù)產(chǎn)品都只是將傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)稍稍改進(jìn)，并沒(méi)有按市場(chǎng)細(xì)分設(shè)置服務(wù)內(nèi)容。據(jù)了解，現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)服務(wù)主要集中在：為客戶代繳各項(xiàng)費(fèi)用、保險(xiǎn)、代為兌換債券，每月向客戶提供銀行交易賬單；定期提供國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及金融政策、股市行情等信息，做出“理財(cái)建議書”。各家銀行在產(chǎn)品種類、結(jié)構(gòu)和服務(wù)功能上趨同。這種無(wú)差異性競(jìng)爭(zhēng)不能滿足廣大客戶和金融市場(chǎng)的需要，也不能促進(jìn)商業(yè)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（四）銀行側(cè)重于推銷現(xiàn)有產(chǎn)品，對(duì)客戶個(gè)性化服務(wù)不夠。理財(cái)服務(wù)應(yīng)首重個(gè)性化服務(wù)，根據(jù)客戶的理財(cái)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力及實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃，推薦合適的投資組合，并跟蹤客戶的整個(gè)理財(cái)過(guò)程。而我國(guó)的商業(yè)銀行在個(gè)人理財(cái)服務(wù)中對(duì)客戶細(xì)分策略、量體裁及的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面做得還不夠。如中國(guó)銀行，它對(duì)個(gè)人客戶僅僅是根據(jù)其綜合金融資產(chǎn)余額來(lái)進(jìn)行劃分，50萬(wàn)元人民幣為總行級(jí)客戶，20萬(wàn)人民幣為省行級(jí)客戶，并沒(méi)有將客戶的職業(yè)、年齡、性格、金融產(chǎn)品需求考慮其中。這樣設(shè)計(jì)出來(lái)的理財(cái)產(chǎn)品自然是缺乏個(gè)性，不具吸引力。

（五）銀行提供的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品體系不完善。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分為生活理財(cái)和投資理財(cái)兩個(gè)部分。生活理財(cái)主要是通過(guò)幫助客戶設(shè)計(jì)一個(gè)將其整個(gè)生命周期考慮在內(nèi)的終身生活及其財(cái)務(wù)計(jì)劃；而投資理財(cái)是在以上的客戶生活目標(biāo)得到滿足后，追求投資于股票、債券、金融衍生工具、黃金、外匯、不動(dòng)產(chǎn)以及藝術(shù)品等投資工具的最優(yōu)回報(bào)，加速個(gè)人及家庭資產(chǎn)的成長(zhǎng)，從而提高家庭的生活水平和質(zhì)量。國(guó)外銀行只要個(gè)人告訴其財(cái)產(chǎn)狀況、預(yù)期目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)能力，就會(huì)量身定制理財(cái)方案，并操作。而我國(guó)商業(yè)銀行提供的個(gè)人理財(cái)服務(wù)只是在儲(chǔ)蓄產(chǎn)品上進(jìn)行功能擴(kuò)展，把存貸資產(chǎn)組合起來(lái)，通過(guò)結(jié)算工具幫助客戶保值、增值，或者對(duì)購(gòu)買國(guó)債、基金提供簡(jiǎn)單的咨詢和建議，至于綜合理財(cái)、證券買賣等事項(xiàng)，很多還得由客戶自己操作。這事實(shí)上是一種技術(shù)服務(wù)，而不是智能服務(wù)，從而導(dǎo)致個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，一是檔次低，只停留在服務(wù)式理財(cái)階段，缺乏智能化高檔次理財(cái)產(chǎn)品；二是理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，功能單一，不能滿足不同層次客戶的服務(wù)需求。特別是知識(shí)密集型中間業(yè)務(wù)，如咨詢、資產(chǎn)評(píng)估、資產(chǎn)管理等所占比例很低。

（六）缺乏專業(yè)理財(cái)人才。近年來(lái)，隨著個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，銀行加快了理財(cái)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)。由于理財(cái)涉及到稅收、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、法律、投資、銀行、保險(xiǎn)等各方面理論知識(shí)和實(shí)務(wù)操作，沒(méi)有全面及規(guī)范的財(cái)務(wù)分析能力及金融專業(yè)知識(shí)，很難確保質(zhì)量。目前市場(chǎng)上優(yōu)秀的理財(cái)人才本身就不多，即使培訓(xùn)，所要花費(fèi)的周期也很長(zhǎng)。而且我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)都是分業(yè)經(jīng)營(yíng)，金融復(fù)合型人才少之又少。這些決定了銀行不可能為客戶提供優(yōu)質(zhì)的個(gè)人理財(cái)服務(wù)。

二、發(fā)展我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的途徑

（一）積極準(zhǔn)備從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)制度并不是一個(gè)新話題，隨著金融業(yè)本身的發(fā)展和金融市場(chǎng)國(guó)際化程度的不斷提高，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的推動(dòng)力正在日益加強(qiáng)。客戶要求銀行提供一攬子保值增值服務(wù)，既包括理財(cái)方案，又包括理財(cái)操作。雖然目前我國(guó)商業(yè)銀行只能設(shè)計(jì)理財(cái)方案，但我們也能同時(shí)探索混業(yè)經(jīng)營(yíng)的方法，以期適應(yīng)市場(chǎng)的需要。另外，銀行還可以和其他金融同業(yè)合作，繞過(guò)政策的限制，把分業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響減到最小。如招商銀行和招商證券推出的一種介乎銀行存款和開(kāi)放式基金之間的代客理財(cái)產(chǎn)品――招商受托理財(cái)計(jì)劃。客戶與招商銀行、招商證券簽訂三方合同后，客戶把自己的儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)入招商證券在招商銀行開(kāi)立的專戶，由招商證券負(fù)責(zé)理財(cái)。招商銀行可以把自己的優(yōu)質(zhì)客戶介紹給招商證券，在一定程度上充當(dāng)擔(dān)保人角色。

（二）細(xì)分客戶市場(chǎng)。巴曙松博士指出：“究竟應(yīng)該設(shè)置多高的門檻，什么樣的門檻，取決于這個(gè)商業(yè)銀行在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)上的定位。那么，如果我們?cè)诂F(xiàn)實(shí)的調(diào)查顯示，我們的居民有這么龐大的理財(cái)需求，而我們的銀行又設(shè)置了過(guò)高的門檻，這更顯示了我們商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)剛剛處于起步階段，它還不能合理地駕馭和掌握他們的理財(cái)需求，合理地確定一個(gè)門檻。比如說(shuō)，5到10萬(wàn)可能是一個(gè)大眾化的理財(cái)服務(wù)，那么到50萬(wàn)以上的可能是一些個(gè)性化理財(cái)服務(wù)，它進(jìn)行一個(gè)市場(chǎng)的細(xì)分和區(qū)分。”因此，我國(guó)商業(yè)銀行也應(yīng)該結(jié)合自己的實(shí)際情況，準(zhǔn)確進(jìn)行市場(chǎng)定位。比如可以將服務(wù)對(duì)象分為三個(gè)層次。第一層是高端市場(chǎng)，即按照“二八”原則能為銀行帶來(lái)高回報(bào)的優(yōu)質(zhì)客戶，可享受貴賓式理財(cái)服務(wù)；第二層是中端市場(chǎng)，即個(gè)人金融資產(chǎn)在5～20萬(wàn)元的客戶，他們雖然資產(chǎn)不如第一層客戶，但數(shù)量眾多，集合效益明顯，是我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)服務(wù)開(kāi)發(fā)的大層面。這個(gè)層次的用戶對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)出極高的興趣，但同時(shí)也對(duì)自身所需要的理財(cái)產(chǎn)品有較大的差異性，因此，銀行可以建立客戶檔案，對(duì)客戶的價(jià)值貢獻(xiàn)度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行分析，針對(duì)客戶的不同特點(diǎn)，提供差異性的理財(cái)服務(wù)，以吸引和培養(yǎng)客戶；第三層是低端市場(chǎng)，即個(gè)人金融資產(chǎn)在5萬(wàn)以下的客戶，對(duì)于這類客戶可以提供簡(jiǎn)單的基本結(jié)算業(yè)務(wù)。根據(jù)選定的不同個(gè)人理財(cái)目標(biāo)市場(chǎng)，向客戶推出一般服務(wù)或貴賓服務(wù)，分別提供不同的產(chǎn)品和優(yōu)惠服務(wù)。這樣一方面可以通過(guò)高效滿足特定目標(biāo)客戶的特殊金融服務(wù)需求，鞏固和擴(kuò)大市場(chǎng)份額；另一方面也可以實(shí)現(xiàn)銀行效益的最大化。

（三）加強(qiáng)品牌建設(shè)，提供差異性、個(gè)性化服務(wù)。銀行要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，就一定要有自己的品牌。在商業(yè)銀行金融產(chǎn)品同質(zhì)化的今天，銀行要在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中立于不敗之地，留住老客戶、吸引新客戶，就勢(shì)必要在進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分的前提下開(kāi)發(fā)差異性、個(gè)性化的個(gè)人理財(cái)服務(wù)，保持市場(chǎng)生命力。個(gè)人理財(cái)所要達(dá)到的目的就是在盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的情況下，制定出切合實(shí)際的可操作性投資組合方案，以達(dá)到個(gè)人資產(chǎn)的保值與增值。優(yōu)質(zhì)的個(gè)人理財(cái)服務(wù)除了這點(diǎn)之外，還應(yīng)當(dāng)根據(jù)接受者的年齡、行業(yè)、收入狀況、目標(biāo)方向等具體情況設(shè)計(jì)方案，不同人之間不可以將理財(cái)方案進(jìn)行套用。如交通銀行推出的“交銀理財(cái)”系列組合套餐中，有針對(duì)學(xué)生族的“志學(xué)理財(cái)”，針對(duì)年輕一族的“精英理財(cái)”，還有針對(duì)兩人世界的“伉儷理財(cái)”等等。類似這種個(gè)性化、品牌化的服務(wù)滿足了不同人士在不同階段的需求，推動(dòng)理財(cái)市場(chǎng)走向成熟。具體來(lái)看，品牌建設(shè)工作包括以下幾點(diǎn)：其一，明確目標(biāo)市場(chǎng)，推出個(gè)性化產(chǎn)品；其二，采取有效的品牌傳播策略，讓客戶了解其產(chǎn)品的差異性；其三，加強(qiáng)品牌形象管理和產(chǎn)品的跟蹤反饋，以便隨時(shí)改進(jìn)、創(chuàng)新。

（四）建立網(wǎng)上理財(cái)平臺(tái)。網(wǎng)上理財(cái)平臺(tái)是基于網(wǎng)絡(luò)銀行的全能型理財(cái)業(yè)務(wù)平臺(tái)。網(wǎng)絡(luò)銀行在我國(guó)雖然起步較晚，但發(fā)展很快，現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)銀行不僅能提供儲(chǔ)蓄、貸款和結(jié)算等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，還可以開(kāi)展投資、保險(xiǎn)、咨詢等全方位金融業(yè)務(wù)。我國(guó)各大商業(yè)銀行如果能在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)銀行的基礎(chǔ)上拓寬業(yè)務(wù)范圍，增加金融品種，整合證券、基金、外匯、國(guó)債、保險(xiǎn)等個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，就能搭建一個(gè)全能型的理財(cái)業(yè)務(wù)平臺(tái)。這樣的平臺(tái)不僅能突破時(shí)間空間的限制，也能面向更廣的客戶群體，提供更高效便捷的服務(wù)。

（五）建設(shè)高質(zhì)量的理財(cái)專業(yè)人才隊(duì)伍。理財(cái)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)將直接影響到銀行理財(cái)市場(chǎng)的開(kāi)拓，高素質(zhì)的理財(cái)人才必須在具備良好素質(zhì)的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)專業(yè)化、系統(tǒng)化的培訓(xùn)。首先，可以加大從事個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)力度，實(shí)現(xiàn)CFP（個(gè)人金融理財(cái)師）認(rèn)證。資料顯示，全球?qū)I(yè)金融策劃師已達(dá)7萬(wàn)人，但我國(guó)商業(yè)銀行的金融理財(cái)師卻極其缺乏。在國(guó)外商業(yè)銀行業(yè)，擁有多少CFP已成為衡量該行個(gè)人理財(cái)策劃服務(wù)水平的重要標(biāo)準(zhǔn)。隨著我國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際化發(fā)展，CFP必將成為新寵；其次，要建立完善的考評(píng)制度，推進(jìn)理財(cái)專業(yè)人才的優(yōu)化進(jìn)程。商業(yè)銀行可實(shí)行業(yè)績(jī)考評(píng)制和等級(jí)管理，以此調(diào)動(dòng)每位員工的積極性，激發(fā)大家的潛能，實(shí)現(xiàn)綜合素質(zhì)的全面提高。

供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況篇5

關(guān)鍵詞商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái) 現(xiàn)狀發(fā)展

一、前言

自20世紀(jì)70年代以來(lái)，全球商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)獲得快速發(fā)展。國(guó)際上成熟的理財(cái)服務(wù)是指：商業(yè)銀行利用掌握的客戶信息與金融產(chǎn)品，分析客戶自身財(cái)務(wù)狀況，通過(guò)了解和發(fā)掘客戶需求，制定客戶財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和計(jì)劃，并幫助選擇金融產(chǎn)品以實(shí)現(xiàn)客戶理財(cái)目標(biāo)的一系列服務(wù)過(guò)程。在該服務(wù)過(guò)程中，商業(yè)銀行應(yīng)綜合自身的所有金融資源，圍繞客戶的收入、消費(fèi)、投資、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、心理偏好等實(shí)際情況，來(lái)設(shè)計(jì)不同的金融產(chǎn)品組合，從而為客戶形成一套以個(gè)人資產(chǎn)效益最大化為原則的財(cái)務(wù)安排。

2007年3月20日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)匯豐、渣打、東亞、花旗等四家外資銀行在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)業(yè)。渣打銀行表示，轉(zhuǎn)制為本地法人銀行并成功申請(qǐng)人民幣業(yè)務(wù)牌照以后，將為中國(guó)內(nèi)地客戶提供世界水平的個(gè)人銀行產(chǎn)品和服務(wù)。與此同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)居民收入水平的日益提高，國(guó)內(nèi)許多商業(yè)銀行也開(kāi)展了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年共有39家商業(yè)銀行推出2404款個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，全年理財(cái)產(chǎn)品銷售額超過(guò)1萬(wàn)億元。以工商銀行為例，其2008年的理財(cái)產(chǎn)品銷售額達(dá)l185億元，理財(cái)業(yè)務(wù)傭金收入達(dá)到50.89億元，占其非利息業(yè)務(wù)收入的35.4%。盡管如此，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展還是明顯滯后于發(fā)達(dá)國(guó)家。

二、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

（1）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)層次較低，缺乏特色產(chǎn)品與服務(wù)

我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)與外資銀行相比，存在著規(guī)模小、品種少的現(xiàn)狀，無(wú)法給客戶提供包括證券、保險(xiǎn)、信托等在內(nèi)的綜合性理財(cái)服務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品品種；雖然各銀行推出的產(chǎn)品名稱各異，但理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)或提供的服務(wù)卻差別不大。

（2）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，對(duì)客戶研究不夠充分

由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，目前還多停留在概念的推廣和形象的宣傳上。一些銀行推出的專業(yè)理財(cái)咨詢服務(wù)及投資組合建議僅停留在淺層次，在客戶細(xì)分、數(shù)據(jù)積累、專業(yè)理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面的服務(wù)不夠。

（3）缺乏高素質(zhì)復(fù)合型人才，難以提供專家理財(cái)服務(wù)

現(xiàn)階段，大多數(shù)商業(yè)銀行的一線人員缺少理財(cái)專業(yè)知識(shí)，并不具備為客戶測(cè)算具體收益水平、分析可能存在風(fēng)險(xiǎn)的能力。各家商業(yè)銀行的理財(cái)水平還局限在某些業(yè)務(wù)的表面操作上，從而制約了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)拓與發(fā)展。

三、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)滯后原因分析

（1）理財(cái)需求與理財(cái)文化的雙重制約

根據(jù)相關(guān)資料，截止到2012年三季度末，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額突破40萬(wàn)億元，人均儲(chǔ)蓄存款余額接近3萬(wàn)元。隨著居民收人和個(gè)人財(cái)富的迅速增長(zhǎng)，個(gè)人理財(cái)?shù)男枨笫志薮蟆Ｈ欢F(xiàn)實(shí)的情況卻是我國(guó)個(gè)人理財(cái)?shù)膶?shí)際需求很小。造成這種現(xiàn)象的原因主要有：一是中國(guó)個(gè)人財(cái)富擁有的不均衡，中國(guó)儲(chǔ)蓄的60%集中在20%的個(gè)人手中。二是中國(guó)人長(zhǎng)期以來(lái)缺乏投資意識(shí)和理財(cái)意識(shí)，不愿意把自有的財(cái)產(chǎn)委托給他人打理。三是居民對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膬?nèi)涵、業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)流程不了解，對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)缺乏認(rèn)同感。

（2）金融政策及技術(shù)設(shè)施的客觀限制

一方面，由于我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融政策和體制，銀行、證券、保險(xiǎn)三大行業(yè)嚴(yán)格分開(kāi)經(jīng)營(yíng)，業(yè)務(wù)不能交叉。因此，我國(guó)商業(yè)銀行提供的個(gè)人理財(cái)服務(wù)，還只能停留在咨詢、建議或者方案設(shè)計(jì)等方面；另一方面，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展要以先進(jìn)的電子信息技術(shù)、發(fā)達(dá)的金融網(wǎng)絡(luò)為依托。而我國(guó)金融電子化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化水平比較低，自助銀行、電話銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行等業(yè)務(wù)發(fā)展受到嚴(yán)重制約，進(jìn)一步影響了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的便捷性。

（3）我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不足

目前，我國(guó)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新雖然有所發(fā)展，但總的情況仍然是金融創(chuàng)新層次偏低、金融創(chuàng)新范圍較窄、創(chuàng)新產(chǎn)品的科技含量較低、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的運(yùn)用效果較差，尤其是中間業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新更為滯后，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)性大，差異不顯著，這也成為影響和滯約我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要原因。

四、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)存在問(wèn)題的解決措施

（1）打造優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品，盡快創(chuàng)建高端品牌

目前，國(guó)內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)都還處在初級(jí)階段，在這一現(xiàn)狀下，銀行一旦能創(chuàng)建屬于自己的理財(cái)品牌，無(wú)疑就確立起個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的領(lǐng)軍地位。因此。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)精心培育一批具有品牌效應(yīng)的理財(cái)專家，提高自身在委托、咨詢等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，并通過(guò)持續(xù)的包裝和營(yíng)銷逐步擴(kuò)大自身的品牌知名度和影響力，以通過(guò)品牌效應(yīng)提升自身理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和收益水平。

（2）分析客戶實(shí)際需求，創(chuàng)新個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品

國(guó)外商業(yè)銀行通常是以個(gè)人客戶不同生命周期階段的理財(cái)需求為導(dǎo)向，進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和提供。而國(guó)內(nèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)還主要停留在以自身傳統(tǒng)業(yè)務(wù)開(kāi)展為基礎(chǔ)，以負(fù)債、融資、業(yè)務(wù)為核心產(chǎn)品的階段。為改變這一狀況，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)盡快分析客戶需求，在進(jìn)一步實(shí)施客戶細(xì)分的前提下，以專業(yè)理財(cái)理論指導(dǎo)當(dāng)前個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)和針對(duì)性提供。

（3）加快專職人才培育，建立專業(yè)理財(cái)隊(duì)伍

縱觀美國(guó)、日本等國(guó)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程，與其從業(yè)人員走向規(guī)范化執(zhí)業(yè)資質(zhì)是密不可分的。目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)從業(yè)人員往往缺乏金融、債券、保險(xiǎn)、基金等專業(yè)的金融產(chǎn)品知識(shí)，無(wú)法給客戶提供滿意的服務(wù)。因此，應(yīng)該加強(qiáng)理財(cái)人員的培訓(xùn)工作，建立專業(yè)理財(cái)隊(duì)伍，全面推進(jìn)CFP資格認(rèn)證制度。

五、未來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展方向

（1）普及理財(cái)意識(shí)，培育理財(cái)市場(chǎng)

首先，加大理財(cái)意識(shí)培育。我國(guó)居民理財(cái)意識(shí)普遍缺乏，很多居民對(duì)理財(cái)觀念存在誤區(qū)。與之相反，發(fā)達(dá)國(guó)家從小就給孩子灌輸理財(cái)觀念，培養(yǎng)孩子的理財(cái)意識(shí)；其次，要加大產(chǎn)品的宣傳力度。商業(yè)銀行要借助有影響力的媒體來(lái)擴(kuò)大宣傳的力度和廣度，讓更多的客戶了解推出的理財(cái)產(chǎn)品；第三，要不斷完善客戶信息保密制度。客戶的財(cái)產(chǎn)應(yīng)該屬私有范圍，只有完善客戶信息保密制度，才能夠吸引更多客戶的加入。

（2）擴(kuò)充理財(cái)隊(duì)伍，培育專業(yè)人才

首先，要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有客戶經(jīng)理的培訓(xùn)，培訓(xùn)課程應(yīng)根據(jù)復(fù)合型金融人才的要求來(lái)安排，同時(shí)還要適當(dāng)學(xué)習(xí)市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)、公共關(guān)系學(xué)、心理學(xué)等知識(shí)。通過(guò)培訓(xùn)使客戶經(jīng)理成為既有金融專業(yè)知識(shí)、理財(cái)知識(shí)，又懂得營(yíng)銷技巧、通曉客戶心理的全才。其次，要建立和完善個(gè)人理財(cái)師資格認(rèn)證制度。在借鑒國(guó)外注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師制度的基礎(chǔ)上，建立符合中國(guó)國(guó)情的個(gè)人理財(cái)師資格認(rèn)證、職業(yè)道德規(guī)范和繼續(xù)教育體系，提高個(gè)人理財(cái)師的專業(yè)理財(cái)水平。

（3）改革金融政策，完善技術(shù)條件

首先，如果我國(guó)的商業(yè)銀行在政策放松后實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，就可以融銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等業(yè)務(wù)于一體，這既是適應(yīng)金融國(guó)際化、應(yīng)對(duì)外資銀行挑戰(zhàn)的需要，也是拓展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的重要途徑。其次，要加快金融電子化、網(wǎng)絡(luò)化和信息化建設(shè)，完善網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。通過(guò)加快金融電子化系統(tǒng)的集成、建立和完善銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)信息管理系統(tǒng)等方式，來(lái)精心打造個(gè)人理財(cái)服務(wù)的技術(shù)平臺(tái)。

（4）加快金融創(chuàng)新，培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶

第一，商業(yè)銀行要不斷推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新，設(shè)計(jì)產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)不要一味模仿，要在做好市場(chǎng)調(diào)研的基礎(chǔ)上充分體現(xiàn)本行優(yōu)勢(shì)。第二，商業(yè)銀行提供的創(chuàng)新產(chǎn)品要有準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位，根據(jù)對(duì)客戶的細(xì)分來(lái)量身定做理財(cái)產(chǎn)品，并加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶群的識(shí)別并提供個(gè)性化服務(wù)。第三，產(chǎn)品要有一定的價(jià)值，真正能給客戶帶來(lái)增值收益。只有真正滿足客戶委托理財(cái)?shù)脑鲋的康模拍芪罅靠蛻舻募尤耄瑥亩苿?dòng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2]鄧楊學(xué).我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策研究[J].經(jīng)濟(jì)師，2008（02）：194-195.

供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況篇6

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)外包誤區(qū) 企業(yè)發(fā)展

隨著企業(yè)的不斷成長(zhǎng)，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)工作也隨之變得復(fù)雜和繁重，財(cái)務(wù)外包成為許多公司的選擇。最初的財(cái)務(wù)外包源于企業(yè)降低內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)成本的需求，而隨著全球化的發(fā)展及系列財(cái)務(wù)法規(guī)的陸續(xù)頒布，企業(yè)迫切需要提高財(cái)務(wù)信息披露的質(zhì)量和透明度以及財(cái)務(wù)部門的管理決策能力，進(jìn)而提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有效促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。財(cái)務(wù)外包主要是將整個(gè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)根據(jù)企業(yè)的需要分解成若干模塊，如總賬核算、往來(lái)賬款管理、工資管理、固定資產(chǎn)管理、系統(tǒng)報(bào)表、納稅申報(bào)等模塊，將這些模塊中企業(yè)不擅長(zhǎng)管理或不具有比較優(yōu)勢(shì)的部分外包給那些在該方面居于行業(yè)領(lǐng)先水準(zhǔn)的專業(yè)機(jī)構(gòu)處理。如將財(cái)務(wù)資金管理外包給銀行等金融機(jī)構(gòu)管理、將應(yīng)收賬款外包給收賬公司去管理等。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的到來(lái)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高速發(fā)展，財(cái)務(wù)外包領(lǐng)域開(kāi)始不斷的拓展，不僅限于交易管理，還包括了財(cái)務(wù)分析、風(fēng)險(xiǎn)管理等，逐漸成為了增加企業(yè)活力的方式和進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略武器。盡管財(cái)務(wù)外包在西方企業(yè)中應(yīng)用已經(jīng)十分普及，但在我國(guó)真正實(shí)施財(cái)務(wù)外包的企業(yè)還只是少數(shù)，而且外包內(nèi)容及方式也十分有限。

一、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)外包的現(xiàn)狀

財(cái)務(wù)外包在我國(guó)出現(xiàn)不久，應(yīng)用范圍有限。目前我國(guó)企業(yè)一般會(huì)將會(huì)計(jì)記賬、納稅申報(bào)等業(yè)務(wù)委托專業(yè)的會(huì)計(jì)服務(wù)公司，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)記賬公司、稅務(wù)師事務(wù)所來(lái)完成。很多在海外上市的我國(guó)大型企業(yè)，受國(guó)外相關(guān)法律法規(guī)的強(qiáng)制要求，必須將相關(guān)財(cái)務(wù)信息定期公布，以確保投資者及時(shí)了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況。高標(biāo)準(zhǔn)的信息公布要求及自身財(cái)務(wù)人員素質(zhì)的有限水平，迫使很多企業(yè)開(kāi)始思考和轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理模式，將部分財(cái)務(wù)工作外包給專業(yè)的服務(wù)供應(yīng)商來(lái)處理，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的透明度。

而對(duì)于國(guó)內(nèi)的財(cái)務(wù)外包供應(yīng)商而言，服務(wù)質(zhì)量及公司聲譽(yù)比較好的大多數(shù)是外資企業(yè)，國(guó)內(nèi)本土的外包服務(wù)商雖然也占據(jù)一定比例，但是整體的競(jìng)爭(zhēng)水平及專業(yè)化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及外資巨頭。雖然整個(gè)財(cái)務(wù)外包行業(yè)已經(jīng)在迅速發(fā)展，專業(yè)化水平也在不斷提高，但是國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)外包的范圍及內(nèi)容相對(duì)有限，很大一部分原因是我國(guó)企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)外包在理解和運(yùn)用上存在一定的誤區(qū)。

二、我國(guó)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)外包的誤區(qū)分析

（一）盲目排斥，理念落后

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映公司的資產(chǎn)分布、資金流向、經(jīng)營(yíng)狀況等重要信息，所以我國(guó)很多企業(yè)管理者和財(cái)務(wù)人員認(rèn)為不能輕易將其透露給外部人員，更不會(huì)將其外包。國(guó)內(nèi)很多企業(yè)將在西方應(yīng)用已經(jīng)十分普遍的財(cái)務(wù)外包視為洪水猛獸，認(rèn)為這種財(cái)務(wù)管理方式只適合國(guó)外成熟型的企業(yè)，對(duì)于本土企業(yè)根本不適用，尤其是在看到有的公司實(shí)施財(cái)務(wù)外包之后問(wèn)題頻出、半途而廢的情況之后，更是加深了這種偏見(jiàn)。即使是已經(jīng)要嘗試財(cái)務(wù)外包的企業(yè)，在與供應(yīng)商接觸洽談之后，由于對(duì)一些問(wèn)題認(rèn)識(shí)不清及對(duì)實(shí)施費(fèi)用及效果無(wú)法達(dá)成一致時(shí)，也經(jīng)常會(huì)很快放棄進(jìn)一步的推進(jìn)，使得財(cái)務(wù)外包在很多國(guó)內(nèi)企業(yè)眼中可望而不可即。

（二）照搬照抄，不懂變通

有的企業(yè)即使決定采用財(cái)務(wù)外包的形式，但在確定財(cái)務(wù)外包范圍時(shí)，為了減少時(shí)間，降低費(fèi)用，將成功企業(yè)財(cái)務(wù)外包的案例拿來(lái)就用，也不考慮企業(yè)本身的具體情況，匆匆地將外包項(xiàng)目確定。這樣做雖然在外包初期降低了時(shí)間和費(fèi)用成本，但是由于對(duì)企業(yè)具體的情況缺乏深入分析，往往會(huì)使得外包效果大打折扣。不僅如此，隨著時(shí)間的推移，潛在問(wèn)題將逐漸顯露，最終使得企業(yè)在財(cái)務(wù)上的管理成本遠(yuǎn)高于預(yù)期水平。在供應(yīng)商的選擇上，很多企業(yè)只和外資服務(wù)商洽談咨詢，這也是一種盲從的做法。雖然總體來(lái)說(shuō)，外資公司的專業(yè)水平是要高于本土外包供應(yīng)商，但是也有在某些服務(wù)項(xiàng)目上做得比較好的國(guó)內(nèi)企業(yè)，由于更了解國(guó)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)流程和做事習(xí)慣，反而能縮短雙方在外包過(guò)程中的磨合期。

（三）溝通不暢，忽視風(fēng)險(xiǎn)

不少企業(yè)在將財(cái)務(wù)工作外包之后，就不去關(guān)注已經(jīng)外包的相關(guān)業(yè)務(wù)，只定期將外包商提供的財(cái)務(wù)結(jié)果簡(jiǎn)單過(guò)目，而外部服務(wù)人員也只是定期到企業(yè)提供信息，不對(duì)企業(yè)的其他信息作進(jìn)一步了解，使得雙方溝通不暢且無(wú)時(shí)效性。同時(shí)，由于信息不對(duì)稱所帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，也是在財(cái)務(wù)外包過(guò)程中必須防范的。企業(yè)在挑選和確定服務(wù)商時(shí)存在篩選成本和成本，而在簽訂合同時(shí)，部分企業(yè)沒(méi)有對(duì)服務(wù)商資質(zhì)作深入調(diào)查分析，對(duì)合同細(xì)節(jié)未進(jìn)行認(rèn)真推敲，因而使企業(yè)在之后的合作過(guò)程中處于不利位置。

（四）出現(xiàn)問(wèn)題，全盤否定

財(cái)務(wù)外包并不是將相關(guān)業(yè)務(wù)交給外部供應(yīng)商處理便高枕無(wú)憂，因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不同，供應(yīng)商需要一定的時(shí)間去針對(duì)企業(yè)的具體情況提供最佳解決方案。而在財(cái)務(wù)外包初期，由于雙方的信息不對(duì)稱，外包效果并非立竿見(jiàn)影，有時(shí)甚至?xí)哂谕獍暗呢?cái)務(wù)成本。國(guó)內(nèi)有些企業(yè)的管理者在出現(xiàn)這些問(wèn)題時(shí)，往往不是和服務(wù)商做有效溝通，找出問(wèn)題所在，尋求解決方案，而是立即否定財(cái)務(wù)外包的決定，中止與外包服務(wù)商的合作。這樣既不能解決問(wèn)題，也使得已經(jīng)花費(fèi)的各種成本沒(méi)有給企業(yè)帶來(lái)任何收益。

三、對(duì)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)外包的幾點(diǎn)建議

（一）理性看待外包

財(cái)務(wù)外包雖然可以為企業(yè)降低運(yùn)營(yíng)成本，有利于提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，但并非所有的企業(yè)都適合將財(cái)務(wù)內(nèi)容外包。外包也許在一定時(shí)期內(nèi)可以節(jié)約企業(yè)成本，但卻可能造成對(duì)外包服務(wù)商的過(guò)度依賴。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而言，可能會(huì)喪失了提高自身財(cái)務(wù)管理能力的機(jī)會(huì)。確定實(shí)施財(cái)務(wù)外包的企業(yè)，對(duì)于外包范圍的確定也要十分謹(jǐn)慎。企業(yè)外包的應(yīng)是公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理中相對(duì)基礎(chǔ)的部分和薄弱環(huán)節(jié)，自身應(yīng)保持基本和必須的財(cái)務(wù)控制環(huán)節(jié)和程序。而在外包之后的成效分析，也要以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光去看待，也許短期內(nèi)的財(cái)務(wù)管理成本有所上升，但隨著對(duì)內(nèi)部及外包財(cái)務(wù)工作的不斷梳理，長(zhǎng)期內(nèi)成本的大幅節(jié)約才是企業(yè)真正的收益。

（二）挑選合適伙伴

隨著財(cái)務(wù)外包服務(wù)行業(yè)的不斷發(fā)展，外包服務(wù)商的數(shù)量與日俱增，但服務(wù)質(zhì)量和專業(yè)水平卻是良莠不齊。在選擇合作伙伴時(shí)，不能只看服務(wù)費(fèi)用的高低，服務(wù)質(zhì)量才是更值得關(guān)注的因素。因?yàn)楹贤杀局皇秦?cái)務(wù)外包成本中的一部分，在合同簽訂后，外包過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題，由此耗費(fèi)的時(shí)間和解決的費(fèi)用也是企業(yè)所要支付的成本，一個(gè)好的外包服務(wù)商能夠提供優(yōu)質(zhì)而專業(yè)的服務(wù)，這些成本也會(huì)大大降低。外包服務(wù)商的考核指標(biāo)通常可以分為專業(yè)技術(shù)知識(shí)、業(yè)務(wù)管理能力、行為管理能力、社會(huì)關(guān)系服務(wù)創(chuàng)新能力、流程改進(jìn)能力、客戶開(kāi)發(fā)能力等。其中，外包服務(wù)商的技術(shù)知識(shí)以及業(yè)務(wù)管理能力顯得尤為重要。

（三）制定合理指標(biāo)

在合理地評(píng)估了企業(yè)自身的財(cái)務(wù)水平，確定了外包的業(yè)務(wù)類型和具體內(nèi)容之后，企業(yè)管理者就需要選擇合作者，與外包服務(wù)商洽談相應(yīng)的合同或服務(wù)協(xié)議，明確雙方的責(zé)任和義務(wù)。而如何制定相關(guān)指標(biāo)衡量外包服務(wù)效果，對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)比較困難。既要符合企業(yè)的具體情況，也要在服務(wù)商的能力范圍之內(nèi)，同時(shí)還要盡量客觀和清楚的量化，這樣才能具有可行性，例如完成一項(xiàng)交易所需要的時(shí)間或交易成本。一旦指標(biāo)被確立，在外包合作關(guān)系開(kāi)始之前，企業(yè)就應(yīng)該給每項(xiàng)指標(biāo)制定相應(yīng)的績(jī)效標(biāo)桿，也可以使用最佳實(shí)踐的數(shù)據(jù)作為提高績(jī)效的指引。

（四）注重反饋調(diào)整

將財(cái)務(wù)項(xiàng)目委托給外包商，并不是財(cái)務(wù)外包流程的終點(diǎn)，外包效果的及時(shí)反饋與調(diào)整同樣必不可少。良好的外包效果并不是單純依靠外包服務(wù)商就能實(shí)現(xiàn)的，如果出現(xiàn)問(wèn)題，合同雙方要實(shí)時(shí)溝通，找出癥結(jié)所在，而不能將責(zé)任全部歸結(jié)于外包服務(wù)商。即使在合同簽訂前期，服務(wù)商已經(jīng)對(duì)委托方做了較為全面的調(diào)查和了解，但隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的不斷變化，委托方要實(shí)時(shí)與外包服務(wù)商溝通，確保信息交流的時(shí)效性。此外，隨著企業(yè)的不斷發(fā)展與擴(kuò)張，財(cái)務(wù)工作逐漸繁重與復(fù)雜，最初外包的項(xiàng)目往往已不能滿足目前的業(yè)務(wù)需要，此時(shí)就需要企業(yè)及時(shí)做出調(diào)整，使得財(cái)務(wù)外包更好地為企業(yè)全面成長(zhǎng)服務(wù)。

盡管國(guó)內(nèi)企業(yè)在采取財(cái)務(wù)外包時(shí)存在各種誤區(qū)，但隨著整個(gè)外包行業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不斷改善，財(cái)務(wù)管理水平的逐漸提高，先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念最終會(huì)被國(guó)內(nèi)更多企業(yè)所接受和采用。同時(shí)，企業(yè)必須認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)外包雖然是企業(yè)解決自身財(cái)務(wù)問(wèn)題的捷徑，但是并不能讓企業(yè)所有的財(cái)務(wù)問(wèn)題都得到解決。事實(shí)上，財(cái)務(wù)外包只能減輕企業(yè)的一部分工作量。管理人員應(yīng)該認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)外包是一種充分利用外部資源發(fā)展企業(yè)核心業(yè)務(wù)的重要手段。要使財(cái)務(wù)外包行之有效，企業(yè)要善于利用外部的特殊人才和能力，這是最能產(chǎn)生價(jià)值的因素。因此，必須從戰(zhàn)略的角度看待財(cái)務(wù)外包，將企業(yè)資源集中在效率高、效益好、柔性強(qiáng)、有發(fā)展前途的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)中，最大限度地利用外包商在專業(yè)技能上的長(zhǎng)處。同時(shí)還要注意自身財(cái)務(wù)人員的培養(yǎng)。企業(yè)將簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)外包出去，目的就是將自己有限的財(cái)務(wù)人員用于財(cái)務(wù)分析及戰(zhàn)略的制定上來(lái)，所以財(cái)務(wù)外包之后，對(duì)財(cái)務(wù)人員的培養(yǎng)仍然必不可少。只有這樣才能從根本上提高本企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，更好地為企業(yè)決策服務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

1.敖翔.簡(jiǎn)析現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)外包的風(fēng)險(xiǎn)與防范措施[J].中國(guó)總會(huì)計(jì)師，2010，（7）.

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供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況篇7

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)困境成本；度量；商業(yè)信用；ST制度

一、引言

商業(yè)信用，是供應(yīng)商在商業(yè)交易中提供的融資，是一種常見(jiàn)的短期融資來(lái)源，是非金融性企業(yè)總資產(chǎn)的重要組成部分，具有悠久歷史且廣泛地為企業(yè)使用。Peterse和Rajan（1997）以及Atanasova和Wilson（2004）研究指出約有70%的美國(guó)公司和80%的英國(guó)公司向客戶提供商業(yè)信用。在中國(guó)，賒銷作為一種商業(yè)信用始于先秦時(shí)期，廣泛發(fā)展于宋代（孫智英，2002）。現(xiàn)在，我國(guó)的金融體制尚不健全，商業(yè)信用對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)（尤其是非國(guó)有經(jīng)濟(jì)）的扶持作用很大，可能超過(guò)銀行信貸（Allen et al.，2005；Ge and Qiu，2007）。

Stephen A.Ross在《公司理財(cái)》（原書第8版）一書中將財(cái)務(wù)困境定義為：一個(gè)企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不足以抵償?shù)狡趥鶆?wù)，而被迫采取改正行動(dòng)的情況。財(cái)務(wù)困境最終的危機(jī)是破產(chǎn)。陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)通常都面臨“融資饑渴”，但我國(guó)嚴(yán)格的銀行信貸約束卻使得困境企業(yè)向銀行取得信貸融資困難重重，在這種情況下，困境企業(yè)很可能會(huì)轉(zhuǎn)而向其供應(yīng)商尋求商業(yè)信用融資，以期盡快走出財(cái)務(wù)困境。

本文擬運(yùn)用實(shí)證研究法度量出財(cái)務(wù)困境給我國(guó)上市公司商業(yè)信用使用數(shù)量帶來(lái)的變化，接著再度量這種變化對(duì)財(cái)務(wù)困境成本的影響。在我國(guó)，研究這兩者之間的關(guān)系是有現(xiàn)實(shí)意義的，能為企業(yè)盡快走出財(cái)務(wù)困境，降低財(cái)務(wù)困境成本提供有益的思路。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）商業(yè)信用的存在動(dòng)機(jī)及影響因素

回顧以往文獻(xiàn)，主要將商業(yè)信用的存在動(dòng)機(jī)分為兩類。經(jīng)營(yíng)性動(dòng)機(jī)是商業(yè)信用存在的一個(gè)動(dòng)機(jī)。經(jīng)營(yíng)性動(dòng)機(jī)具體來(lái)說(shuō)包括四個(gè)方面：（1）降低交易成本動(dòng)機(jī)；（2）價(jià)格歧視動(dòng)機(jī)；（3）質(zhì)量保證動(dòng)機(jī)；（4）促銷動(dòng)機(jī)。

另一方面，融資性動(dòng)機(jī)是商業(yè)信用存在的另一個(gè)動(dòng)機(jī)。然而，作為一種融資方式，在銀行信貸融資存在的情況下，商業(yè)信用融資為何仍然存在？現(xiàn)有文獻(xiàn)圍繞這個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題主要有兩種理論來(lái)解釋：商業(yè)信用的融資比較優(yōu)勢(shì)理論和信貸配給理論。融資比較優(yōu)勢(shì)理論認(rèn)為，之所以銀行信貸不能完全取代供應(yīng)商向其下游企業(yè)提供的商業(yè)信用，是因?yàn)楣?yīng)商提供商業(yè)信用具有比較優(yōu)勢(shì)。Petersen和Rajan（1997）對(duì)商業(yè)信用融資的比較優(yōu)勢(shì)做了系統(tǒng)而全面的總結(jié)，主要有信息獲取優(yōu)勢(shì)，對(duì)客戶的控制力優(yōu)勢(shì)以及財(cái)產(chǎn)挽回優(yōu)勢(shì)。信貸配給理論則認(rèn)為對(duì)于有些借款者來(lái)說(shuō)，無(wú)論他們?cè)敢庵Ц抖喔叩馁J款利息，都可能無(wú)法獲得充足的銀行貸款。信貸配給理論不僅解釋了商業(yè)信用在金融機(jī)構(gòu)作為專業(yè)的信貸供給組織存在的條件下為何依然存在，而且還能解釋商業(yè)信用作為一種相對(duì)昂貴的融資方式為何仍為許多企業(yè)所使用。最早提出“信貸配給”概念的是Meltzer（1960），他認(rèn)為信貸配給對(duì)大企業(yè)有利而不利于小企業(yè)，并推測(cè)這是由于金融市場(chǎng)的不完善導(dǎo)致。

（二）財(cái)務(wù)困境成本理論及影響因素

回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)困境成本的研究，目前就財(cái)務(wù)困境成本是否存在尚存在爭(zhēng)議。一些學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)困境成本無(wú)足輕重。還有一些學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)困境可以為企業(yè)帶來(lái)收益（Jensen，1986）。但大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)困境成本是存在的，陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)很可能會(huì)作出損害債權(quán)人和非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者利益的決策（如顧客、供應(yīng)商以及雇員））。關(guān)于財(cái)務(wù)困境成本的分類，大多數(shù)學(xué)者都贊成將其分為直接財(cái)務(wù)困境成本和間接財(cái)務(wù)困境成本。直接財(cái)務(wù)困境成本包括清算或重組的法律成本和管理成本，而間接財(cái)務(wù)困境成本包含的內(nèi)容十分龐雜，根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的利益相關(guān)者理論，供應(yīng)商、客戶、雇員和債權(quán)人等都是企業(yè)的利益相關(guān)者。當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，這些維系企業(yè)生存的財(cái)務(wù)利益相關(guān)者無(wú)疑會(huì)受到損害，從而產(chǎn)生間接財(cái)務(wù)困境成本。

Altman（1984）是首位對(duì)財(cái)務(wù)困境間接成本進(jìn)行全面、精確計(jì)量的學(xué)者，其實(shí)證研究結(jié)果表明：平均而言，破產(chǎn)前三年的財(cái)務(wù)困境成本達(dá)到了企業(yè)總價(jià)值的11%-17%。然而到底是經(jīng)濟(jì)困境導(dǎo)致了財(cái)務(wù)困境，還是財(cái)務(wù)困境導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)困境卻仍舊令人困惑。隨后，Opler和Titman（1994）的研究剔除了經(jīng)濟(jì)困境對(duì)財(cái)務(wù)困境的影響。他們按照樣本企業(yè)所處的行業(yè)將其分成經(jīng)濟(jì)困境和非經(jīng)濟(jì)困境行業(yè)，研究發(fā)現(xiàn)，行業(yè)不景氣時(shí)，高杠桿企業(yè)會(huì)被低杠桿企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者搶占大量市場(chǎng)份額。具體說(shuō)來(lái)，業(yè)績(jī)下滑的行業(yè)中高杠桿企業(yè)的銷售額相比于同行業(yè)低杠桿企業(yè)有著26%的超額下降。這些研究結(jié)果符合間接財(cái)務(wù)困境成本顯著存在的觀點(diǎn)。

在我國(guó)，呂長(zhǎng)江，韓慧博（2004）以非預(yù)期業(yè)績(jī)損失來(lái)衡量財(cái)務(wù)困境間接成本，通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)上市公司的間接財(cái)務(wù)困境成本顯著為正，且高達(dá)企業(yè)總價(jià)值的25%-36.5%，此外，他們還發(fā)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)而影響企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本。吳世農(nóng)，章之旺（2005）在“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)觀”和“權(quán)益價(jià)值觀”兩個(gè)理論框架下來(lái)研究我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境成本的存在性，基于1998-2002年間滬深股40家ST摘帽公A股為本進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)：從企業(yè)開(kāi)始陷入財(cái)務(wù)困境直至走出財(cái)務(wù)困境期間，在“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)觀”理論框架下，經(jīng)行業(yè)調(diào)整后的企業(yè)平均主營(yíng)業(yè)績(jī)有一定的上升；然而，在“權(quán)益價(jià)值觀”理論框架下，經(jīng)市場(chǎng)調(diào)整后的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)出了2.04%的下降，說(shuō)明這種經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高未能提高權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，其檢驗(yàn)結(jié)果還表明，財(cái)務(wù)困境成本與企業(yè)規(guī)模及行業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況顯著相關(guān)。章之旺，張正堂（2008）進(jìn)行了基于公司特征的財(cái)務(wù)困境成本影響因素實(shí)證研究，結(jié)果表明：資產(chǎn)流動(dòng)性、債務(wù)融資能力與財(cái)務(wù)困境成本負(fù)相關(guān)；資產(chǎn)專用性程度、債務(wù)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜程度、成長(zhǎng)性與財(cái)務(wù)困境成本正相關(guān)。

然而，商業(yè)信用作為一種被我國(guó)上市企業(yè)廣泛使用的短期融資方式，其使用數(shù)量變化會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)困境成本會(huì)造成什么影響？已有文獻(xiàn)尚缺乏對(duì)這兩者之間關(guān)系的實(shí)證研究，本文擬就此問(wèn)題做初步嘗試。

三、理論分析與研究假設(shè)的提出

Petersen和Rajan（1997）對(duì)美國(guó)3404家小規(guī)模企業(yè)的研究表明，不能從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的企業(yè)會(huì)使用更多的商業(yè)信用。Danielson和Scott（2002）的經(jīng)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)銀行信用約束水平與商業(yè)信用的使用數(shù)量呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。Atanasova（2007）發(fā)現(xiàn)有信貸約束的企業(yè)會(huì)更多地使用商業(yè)信用來(lái)代替銀行貸款。陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)有較高的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，在我國(guó)，銀行信貸約束十分嚴(yán)格，財(cái)務(wù)困境企業(yè)在向銀行融資時(shí)很可能面臨信貸歧視與信貸配給，故我國(guó)財(cái)務(wù)困境企業(yè)通常存在“融資饑渴”。當(dāng)銀行信貸無(wú)法獲得時(shí)，困境企業(yè)很可能轉(zhuǎn)而向其供應(yīng)商尋求商業(yè)信用融資。由于供應(yīng)商提供商業(yè)信用時(shí)擁有比較優(yōu)勢(shì)，故與銀行相比，供應(yīng)商會(huì)更愿意向困境企業(yè)提供融資。據(jù)此，提出本文的研究假設(shè)一：

H1：陷入財(cái)務(wù)困境的公司會(huì)增加使用商業(yè)信用。

若融資比較優(yōu)勢(shì)理論成立，當(dāng)提供商業(yè)信用的廠商之間完全競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，商業(yè)信用的價(jià)格應(yīng)該低于銀行信貸的價(jià)格。從使用信用的企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用的使用成本應(yīng)該低于銀行信用的使用成本。Summers和Wilson（1999）基于英國(guó)655家樣本企業(yè)研究發(fā)現(xiàn)大多企業(yè)把商業(yè)信用作為一種便宜的融資來(lái)源，這個(gè)結(jié)果支持了融資比較優(yōu)勢(shì)理論和上述觀點(diǎn)。因此陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)增加使用商業(yè)信用很可能會(huì)降低財(cái)務(wù)困境成本。據(jù)此提出本文的研究假設(shè)二：

H2：財(cái)務(wù)困境公司增加使用商業(yè)信用會(huì)降低其財(cái)務(wù)困境成本。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選擇2002～2011年作為研究時(shí)間段，研究對(duì)象為滬深股市行業(yè)代碼為A-H的2193家A股上市公司。其中剔除了金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)、社會(huì)服務(wù)、傳播與文化產(chǎn)業(yè)以及綜合類行業(yè)。行業(yè)的劃分采納中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)于2001年制定并的《上市公司行業(yè)分類指引》中的單字母加兩位數(shù)字編碼的大類分類標(biāo)準(zhǔn)，共獲得21930個(gè)公司年度數(shù)據(jù)初始樣本。本文通過(guò)對(duì)所有連續(xù)變量計(jì)算Z得分來(lái)探測(cè)該變量的奇異值樣本，并對(duì)Z得分顯著大于3的樣本進(jìn)行了處理。本文所用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)自深圳國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司開(kāi)發(fā)的CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。本文的數(shù)據(jù)分析工具為專業(yè)統(tǒng)計(jì)分析軟件stata12.0。

（二）假設(shè)一的檢驗(yàn)

1.模型建立

本文參考了Molina和Preve（2009）的模型來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)一：

TCit=αi+β1financial distressit-1+β2sales growthit-1t+

β3F_yearsit+β4ln（TA）it+βit （1）

其中，模型中下標(biāo)i、t分別表示公司i和年度t，后文模型（2）與此相同。模型（1）中變量設(shè)計(jì)及說(shuō)明如下：

（1）商業(yè)信用（TC/TA）。模型一中被解釋變量商業(yè)信用已用總資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化。商業(yè)信用具體計(jì)算方式為：商業(yè)信用=（應(yīng)付票據(jù)+應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款）/總資產(chǎn)。

（2）財(cái)務(wù)困境（financial distress）。該變量是虛擬變量，用來(lái)標(biāo)識(shí)一個(gè)企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)困境中。財(cái)務(wù)困境定義方法并不唯一，本文依據(jù)我國(guó)ST制度來(lái)定義財(cái)務(wù)困境企業(yè)。由于上市公司被特別處理的原因是多方面的，為保證ST確系財(cái)務(wù)困境所致，本文限定必須符合以下三個(gè)條件之一：①最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)均為負(fù)值；②最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度股東權(quán)益低于注冊(cè)資本，即每股凈資產(chǎn)低于股票面值；③（追溯調(diào)整導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損。若符合以上條件的ST公司，則該虛擬變量取值為1，否則為0。另外，考慮到在我國(guó)ST的實(shí)施和解除在時(shí)間上滯后于相應(yīng)的會(huì)計(jì)年度，因此我們將ST前一年定義為財(cái)務(wù)困境開(kāi)始年度，將摘帽前一年定義為財(cái)務(wù)困境解除年度。后文模型（2）中與此相同。

此外，模型（1）還加入了四個(gè)控制變量：

（3）銷售收入增長(zhǎng)（sales growth）。當(dāng)公司銷售收入顯著增長(zhǎng)時(shí)，它們可能會(huì)被供應(yīng)商視為正在快速成長(zhǎng)的客戶，這可能導(dǎo)致它們的商業(yè)信用使用增加。當(dāng)公司銷售收入顯著下降時(shí)則情況相反。因此，我們將銷售收入增長(zhǎng)也作為一個(gè)控制變量，用（本期營(yíng)業(yè)收入-上一期營(yíng)業(yè)收入）/上一期營(yíng)業(yè)收入來(lái)計(jì)算。

（4）經(jīng)歷財(cái)務(wù)困境年數(shù)（F_years）。隨著公司經(jīng)歷財(cái)務(wù)困境年數(shù)的增加，其融資饑渴加劇，同時(shí)信貸歧視和信貸配給的存在可能迫使公司轉(zhuǎn)而使用更多的商業(yè)信用。因此我們將經(jīng)歷財(cái)務(wù)困境年數(shù)也作為一個(gè)控制變量，從公司被ST的前一年為第一年開(kāi)始計(jì)算。

（5）公司規(guī)模（ln（TA））。Wilner（2000）指出大公司以及那些處于能夠自主選擇客戶行業(yè)的企業(yè)通常會(huì)在商業(yè)交易中行使自己的市場(chǎng)勢(shì)力并且擁有談判優(yōu)勢(shì)。故供應(yīng)商更樂(lè)意向這些大公司提供更多的商業(yè)信用以促使其商品盡快銷售。因此我們?nèi)】傎Y產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)作為公司規(guī)模的替代變量作為控制變量。

2.描述性統(tǒng)計(jì)

表1提供了模型（1）主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)。從表1可以看出，財(cái)務(wù)困境公司平均商業(yè)信用使用數(shù)量高于非財(cái)務(wù)困境公司，且通過(guò)了0.01顯著水平下的均值差異分析，表明財(cái)務(wù)困境公司商業(yè)信用使用數(shù)量顯著高于非財(cái)務(wù)困境公司。相對(duì)于非財(cái)務(wù)困境公司而言，財(cái)務(wù)困境公司商業(yè)信用使用數(shù)量的波動(dòng)性較大（從兩類樣本中TC的標(biāo)準(zhǔn)差可以看出）。

3.相關(guān)性分析與多重共線性檢驗(yàn)

自變量存在高度相關(guān)性會(huì)影響回歸模型的實(shí)證結(jié)果，本文采用皮爾森（Pearson）相關(guān)系數(shù)法檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?）各變量間是否存在多重共線。檢驗(yàn)結(jié)果表明，商業(yè)信用與財(cái)務(wù)困境、經(jīng)歷財(cái)務(wù)困境年數(shù)以及公司規(guī)模都存在顯著的正相關(guān)。此外，本文還應(yīng)用方差膨脹因子（VIF）和容許度考察了模型（1）自變量之間是否存在高度的多重共線性。檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)各自變量VIF值均小于3.3，平均VIF值為2.12，說(shuō)明自變量間多重共線性并不顯著①。

4.實(shí)證檢驗(yàn)

表2展示了模型（1）的固定效應(yīng)回歸結(jié)果。從整體上看，模型（1）的F值為36.94，在0.01的水平下顯著，說(shuō)明整體回歸效果較好。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，陷入財(cái)務(wù)困境的上市公司商業(yè)信用使用數(shù)量顯著增加了2.8%（由financial distress的系數(shù)在0.01的水平下顯著為正）。這基本證明了假設(shè)一：陷入財(cái)務(wù)困境的公司會(huì)增加使用商業(yè)信用。

（三）假設(shè)二的檢驗(yàn)

1.模型建立

我們參考了Opler和Titman（1994）的模型來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)二：

Performancei，t-2t=δit+λ1financial distressi，t-1+λ2（increase TC）i，t-2t+

λ3（（increase TC）i，t-2t*financial distressi，t-1）+λ4ln（TA）i，t-2

+λ5INDPERt-2t+εit （2）

模型（2）中變量設(shè)計(jì)及說(shuō)明如下：

（1）公司績(jī)效（Performance）。本文在兩個(gè)理論視角下來(lái)考察我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)困境成本。一方面，從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)觀出發(fā)，我們通過(guò)測(cè)量公司在一個(gè)兩年期內(nèi)（從第t-2年至第t年）的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)來(lái)衡量困境公司的財(cái)務(wù)困境成本，具體算法為：（營(yíng)業(yè)收入t-營(yíng)業(yè)收入t-2）/營(yíng)業(yè)收入t-2；另一方面，從權(quán)益價(jià)值觀出發(fā)，我們通過(guò)測(cè)量在一個(gè)同樣的兩年期間內(nèi)公司權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)來(lái)度量公司的財(cái)務(wù)困境成本，具體算法為：（權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值t-權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值t-2）/權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值t-2。由于不同公司所處的行業(yè)差別會(huì)給結(jié)果帶來(lái)影響，因此應(yīng)對(duì)單個(gè)公司的銷售收入增長(zhǎng)以及權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)進(jìn)行行業(yè)調(diào)整，具體調(diào)整值等于單個(gè)公司的對(duì)應(yīng)指標(biāo)減去對(duì)應(yīng)指標(biāo)行業(yè)中值。

（2）財(cái)務(wù)困境（financial distress）。該變量是虛擬變量，用來(lái)標(biāo)識(shí)一個(gè)企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)困境中，若公司處于財(cái)務(wù)困境中則取值為1，否則為0。具體定義方法與模型（1）相同。

（3）增加使用商業(yè)信用（increase TC）。這是一個(gè)虛擬變量，為了與上述公司績(jī)效變量保持一致，我們?cè)谝粋€(gè)相同的兩年時(shí)間區(qū)間內(nèi)（從第t-2年至第t年）來(lái)度量商業(yè)信用使用數(shù)量的變化量。若公司顯著地增加使用了商業(yè)信用，則這個(gè)虛擬變量的值取1，否則為0。那么何為顯著？如果一家上市公司增加使用商業(yè)信用的量超過(guò)了同行業(yè)上市公司商業(yè)信用增加使用數(shù)量的第95百分位數(shù)時(shí)，我們就認(rèn)為這家公司顯著地增加使用了商業(yè)信用②。由于每個(gè)行業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和商業(yè)運(yùn)作模式不同，不同行業(yè)間商業(yè)信用的增加使用量情況定會(huì)存在差異，因此我們只將單個(gè)上市公司商業(yè)信用的增加使用量在同行業(yè)上市公司之間進(jìn)行比較。

（4）增加使用商業(yè)信用虛擬變量與財(cái)務(wù)困境虛擬變量交叉項(xiàng)（cross）。為了考察財(cái)務(wù)困境公司顯著增加使用商業(yè)信用的成本，我們還構(gòu)造了financial distress*increase TC交叉項(xiàng)，這個(gè)交叉項(xiàng)度量了財(cái)務(wù)困境企業(yè)顯著增加使用商業(yè)信用對(duì)財(cái)務(wù)困境成本的邊際影響。

另外，我們還加入了兩個(gè)控制變量：

（5）公司規(guī)模（ln（TA））。取第t-2年總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)作為公司規(guī)模的替代變量。吳世農(nóng)，章之旺（2005）實(shí)證研究表明在權(quán)益價(jià)值觀下，財(cái)務(wù)困境成本與企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模顯著正相關(guān)。

（6）行業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況（INDPER）。本文參考了吳世農(nóng)，章之旺（2005）選取的行業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況虛擬變量，若行業(yè)的平均ROE從t-2到t呈上升趨勢(shì)，則該變量值取1，否則取0，其實(shí)證結(jié)果表明財(cái)務(wù)困境成本與行業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況顯著負(fù)相關(guān)。

2.描述性統(tǒng)計(jì)

由于模型（2）中被解釋變量要經(jīng)過(guò)行業(yè)調(diào)整，且行業(yè)業(yè)績(jī)將用來(lái)度量經(jīng)濟(jì)狀況的變化，因此我們將剔除上市公司數(shù)量少于四家的行業(yè)。表3列示了模型（2）主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)。表3顯示，財(cái)務(wù)困境公司經(jīng)行業(yè)調(diào)整后的銷售收入增長(zhǎng)低于非財(cái)務(wù)困境公司，說(shuō)明財(cái)務(wù)困境很可能造成了企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，從而帶來(lái)財(cái)務(wù)困境間接成本。但財(cái)務(wù)困境公司經(jīng)行業(yè)調(diào)整后的權(quán)益價(jià)值增長(zhǎng)卻比非財(cái)務(wù)困境公司更高，有可能是因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降信息并沒(méi)有有效反映到證券市場(chǎng)中。相對(duì)于非財(cái)務(wù)困境公司而言，財(cái)務(wù)困境公司經(jīng)行業(yè)調(diào)整后的銷售收入增長(zhǎng)以及權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)波動(dòng)都較大（從兩類樣本中sales growth以及value growth的標(biāo)準(zhǔn)差可以看出）。

為了檢驗(yàn)財(cái)務(wù)困境公司的銷售收入增長(zhǎng)是否顯著低于非財(cái)務(wù)困境公司，其權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)又是否顯著高于非財(cái)務(wù)困境公司，本文對(duì)財(cái)務(wù)困境公司和非財(cái)務(wù)困境公司的銷售增長(zhǎng)及權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)分別進(jìn)行了均值差異分析。均值差異分析檢驗(yàn)結(jié)果表明，財(cái)務(wù)困境公司的銷售收入增長(zhǎng)并沒(méi)有顯著高于非財(cái)務(wù)困境公司，而財(cái)務(wù)困境公司的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)也沒(méi)有顯著高于財(cái)務(wù)困境公司。

3.相關(guān)性分析與多重共線性檢驗(yàn)

本文采用皮爾森（Pearson）相關(guān)系數(shù)法分別檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?）以銷售收入增長(zhǎng)和權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)為被解釋變量的各研究變量間是否存在多重共線。檢驗(yàn)結(jié)果表明，銷售收入增長(zhǎng)與增加使用商業(yè)信用虛擬變量、公司規(guī)模以及行業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況虛擬變量之間都存在顯著的正相關(guān)。權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)與財(cái)務(wù)困境虛擬變量、增加使用商業(yè)信用虛擬變量、公司規(guī)模以及行業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況虛擬變量之間均不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。此外，本文還應(yīng)用方差膨脹因子（VIF）和容許度考察了模型（2）自變量之間是否存在高度的多重共線性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)無(wú)論是以銷售收入增長(zhǎng)為被解釋變量還是以權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)為被解釋變量，方差膨脹因子均小于1.8，平均方差膨脹因子分別為1.27和1.31，表明自變量之間不存在高度的多重共線性。

4.實(shí)證檢驗(yàn)

表4展示了在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)觀下模型（2）的固定效應(yīng)回歸結(jié)果。從整體上看，模型（2）的F值為47.03，在0.01的水平下顯著，說(shuō)明整體回歸效果較好。實(shí)證檢驗(yàn)表明，我國(guó)上市公司在陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)銷售收入會(huì)顯著下降119.6%（financial distress的系數(shù)在0.05的水平下顯著為負(fù)），這個(gè)結(jié)果再一次驗(yàn)證了財(cái)務(wù)困境成本理論。另外，顯著增加使用商業(yè)信用公司的銷售收入呈現(xiàn)出41.6%的明顯增長(zhǎng)（increase TC的系數(shù)在0.01的水平下顯著為正）。陷入財(cái)務(wù)困境并增加使用商業(yè)信用公司的銷售收入顯著上升了273.5%（交叉項(xiàng)cross的系數(shù)在0.01的水平下顯著為正），這相比于增加使用商業(yè)信用的非困境公司來(lái)說(shuō)更是有了231.9%的額外上升。這個(gè)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明雖然財(cái)務(wù)困境會(huì)給我國(guó)上市公司帶來(lái)成本，但困境公司增加使用商業(yè)信用卻能改善企業(yè)業(yè)績(jī)，從而降低財(cái)務(wù)困境成本。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)觀理論框架下，假設(shè)二基本得證。

而在權(quán)益價(jià)值觀視角下，整體回歸效果不太好，故在此未列出回歸結(jié)果表。從整體上看，模型（2）的F值為1.26，未通過(guò)0.1水平的顯著性檢驗(yàn)。因此本文未能從權(quán)益價(jià)值觀視角下通過(guò)實(shí)證研究測(cè)量出困境公司增加使用商業(yè)信用對(duì)財(cái)務(wù)困境成本的影響。

五、結(jié)論與啟示

作者認(rèn)為，本文只是一個(gè)初步嘗試，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的過(guò)程遠(yuǎn)比結(jié)論更生動(dòng)有趣。基于財(cái)務(wù)困境成本不同理論基礎(chǔ)可能導(dǎo)致不同的實(shí)證測(cè)量結(jié)果，這值得繼續(xù)深入研究。就我國(guó)實(shí)情來(lái)看，涉及到會(huì)計(jì)政策調(diào)整和資本市場(chǎng)政策的影響，因此需要進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)和分析更長(zhǎng)時(shí)間區(qū)間的樣本及分階段樣本。此外，在權(quán)益價(jià)值觀理論框架下，財(cái)務(wù)困境公司增加使用商業(yè)信用對(duì)資本市場(chǎng)投資業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊懭匀皇且粋€(gè)“謎題”。

注釋：

①一般來(lái)說(shuō)，判斷多重共線性的標(biāo)準(zhǔn)是（兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)必須同時(shí)滿足）：（1）最大的VIF大于10；（2）平均的VIF大于1。

②本文還使用了同行業(yè)上市公司增加使用商業(yè)信用數(shù)量的第90百分位數(shù)作為衡量是否顯著增加使用商業(yè)信用的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了回歸，回歸結(jié)果并無(wú)顯著差異。

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供應(yīng)商財(cái)務(wù)狀況篇8

[關(guān)鍵詞] 縣級(jí)財(cái)政新型縣域金融體系縣級(jí)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng) 縣域經(jīng)濟(jì)

近年來(lái)，縣域經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過(guò)程中遇到了諸多困難，發(fā)展資金短缺、投入嚴(yán)重不足則是其中之一。造成這個(gè)問(wèn)題的原因是多方面的，表面上看，缺少金融信貸支持是主要的因素并因此成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。但是，隱藏在資金缺乏問(wèn)題背后的另一個(gè)重要因素，卻是縣級(jí)財(cái)政發(fā)展的乏力和滯后。這種情況阻止了縣級(jí)財(cái)政與金融的聯(lián)動(dòng)，影響了資金的積聚效應(yīng)，造成了縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金的匱乏。因此，探討縣級(jí)財(cái)政和金融之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，對(duì)于加強(qiáng)和改善縣域經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控過(guò)程，挖掘、撬動(dòng)縣內(nèi)外資金，推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康快速發(fā)展具有十分重要的意義。

一、縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀要求實(shí)施縣級(jí)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)

主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

1.縣域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，缺少吸引金融信貸的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，需要運(yùn)用財(cái)政政策引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用

除東部沿海地區(qū)少數(shù)縣及縣級(jí)市外，當(dāng)前我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)仍是典型的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)化程度低、效益差；縣域工業(yè)規(guī)模和比重較小，工業(yè)增加值占GDP的比重較小，工業(yè)的主體以縣屬中小企業(yè)居多，管理粗放、信用差。面對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，金融機(jī)構(gòu)在信貸問(wèn)題上表現(xiàn)出比較審慎的態(tài)度，致使一些工農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和龍頭企業(yè)得不到資金支持，貽誤了發(fā)展時(shí)機(jī)。作為縣級(jí)財(cái)政，應(yīng)根據(jù)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施財(cái)政扶持，增強(qiáng)企業(yè)信用水平，消除金融機(jī)構(gòu)對(duì)縣域金融服務(wù)所持“風(fēng)險(xiǎn)大、收益低”的成見(jiàn)，吸引信貸支持。

2.國(guó)家金融改革向縱深化發(fā)展，導(dǎo)致縣域金融服務(wù)萎縮，需要運(yùn)用財(cái)政手段進(jìn)行扶持和強(qiáng)化

從1998年開(kāi)始，國(guó)有商業(yè)銀行加大了機(jī)構(gòu)改革力度，紛紛撤并基層網(wǎng)點(diǎn)，導(dǎo)致縣域金融機(jī)構(gòu)數(shù)量大幅度減少；同時(shí)國(guó)有商業(yè)銀行上收審貸權(quán)，資金集中向大中型企業(yè)和城市傾斜，在一定程度上抑制了資金向縣域經(jīng)濟(jì)投放。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行則功能單一，主要執(zhí)行國(guó)家的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策，對(duì)諸如大型農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目支持甚少。農(nóng)村信用社又面臨規(guī)模小、效益差等問(wèn)題，無(wú)法提供正常信貸服務(wù)。郵政儲(chǔ)蓄只存不貸，資金全部上解，加劇了縣域資金的緊張局勢(shì)。在這種情況下，企業(yè)無(wú)法通過(guò)正式金融安排滿足資金需求，只好求助于以民間借貸為主的非正式金融安排。同時(shí)，縣域金融部門創(chuàng)新能力不足，固守傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不適應(yīng)縣域經(jīng)濟(jì)多元化、多層次的發(fā)展實(shí)際。這就要求縣級(jí)政府出臺(tái)相應(yīng)的扶持政策，尤其是運(yùn)用財(cái)政手段降低金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)成本，為各種金融機(jī)構(gòu)在縣域增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)、不斷創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件，調(diào)動(dòng)他們?yōu)榭h域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融服務(wù)的積極性。

3.大多數(shù)縣級(jí)財(cái)政拮據(jù)，難以發(fā)揮財(cái)政的投融資功能，造成財(cái)政“缺位”，迫切需要金融支持

目前，大多數(shù)縣級(jí)財(cái)政收入過(guò)分地依賴于農(nóng)業(yè)稅收入和非稅收入，造成財(cái)源結(jié)構(gòu)單一。隨著未來(lái)逐步取消農(nóng)業(yè)稅等一系列農(nóng)民減負(fù)政策的實(shí)施，縣級(jí)財(cái)政的狀況將不容樂(lè)觀。另外，現(xiàn)行財(cái)政體制中由于分稅改革引起的財(cái)權(quán)與事權(quán)不一致、上級(jí)政府層層擠壓縣級(jí)財(cái)政等一系列因素，進(jìn)一步加劇了縣級(jí)財(cái)政的困難。如此差的財(cái)政狀況導(dǎo)致事業(yè)發(fā)展資金嚴(yán)重不足，縣級(jí)政府向城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、縣屬重點(diǎn)工業(yè)項(xiàng)目等領(lǐng)域傾斜的資金寥寥無(wú)幾，無(wú)法解決縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中遇到的資金瓶頸問(wèn)題，財(cái)政“缺位”現(xiàn)象嚴(yán)重，影響了縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這種情況下，金融信貸支持顯得尤為重要。

二、縣級(jí)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)的基本思路和著力點(diǎn)

圍繞縣域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，充分考慮縣級(jí)財(cái)政和縣域金融體系建設(shè)的現(xiàn)狀，欲使財(cái)政金融兩個(gè)手段相互促進(jìn)、合力聯(lián)動(dòng)，應(yīng)遵循以商業(yè)金融、合作金融發(fā)展為主，財(cái)政扶持政策推動(dòng)為輔，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金對(duì)社會(huì)資金“以少撥多、以小博大”的基本思路，切實(shí)有效地挖掘、撬動(dòng)縣內(nèi)外資金，推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而循環(huán)的起點(diǎn)須是財(cái)政先行，通過(guò)財(cái)政貼息、擔(dān)保、稅收優(yōu)惠、專項(xiàng)資金配套等“輸血”機(jī)制，激活縣域金融體系的“造血”功能，形成縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資金流，從而促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和壯大縣級(jí)財(cái)政。著力點(diǎn)應(yīng)選在以下幾個(gè)方面:

1.立足財(cái)情，推動(dòng)新型縣域金融體系的構(gòu)建

(1)配合當(dāng)?shù)剞r(nóng)村信用社改革改制，培植農(nóng)村金融主力軍。根據(jù)國(guó)家為農(nóng)村信用社改革確定的“明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，強(qiáng)化約束機(jī)制，增強(qiáng)服務(wù)功能，國(guó)家適當(dāng)扶持，地方政府負(fù)責(zé)”原則，切實(shí)加快縣級(jí)農(nóng)村信用社改革。對(duì)進(jìn)行縣聯(lián)社一級(jí)法人試點(diǎn)工作的地方，縣級(jí)政府可酌情采用稅收優(yōu)惠和減免規(guī)費(fèi)來(lái)減輕其經(jīng)營(yíng)成本，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，完善服務(wù)設(shè)施，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對(duì)信用社進(jìn)行增資擴(kuò)股或?qū)嵭泄煞葜沏y行試點(diǎn)的地方，縣財(cái)政可拿出一部分資金與轄區(qū)內(nèi)民營(yíng)資本同時(shí)入股，壯大信用社實(shí)力，改善信用社資產(chǎn)質(zhì)量。針對(duì)信用社歷史包袱沉重的現(xiàn)狀，可制定財(cái)政扶持政策，妥善處理好農(nóng)村信用社的歷史包袱，使其在短時(shí)間內(nèi)輕裝上陣，承擔(dān)起支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任。

(2)創(chuàng)造條件，吸引活力大、又適宜縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和特點(diǎn)的股份制商業(yè)銀行到縣域設(shè)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)。采取適當(dāng)財(cái)政扶持政策，幫助股份制商業(yè)銀行減輕營(yíng)業(yè)成本，提高盈利能力。在條件具備時(shí)，可組建縣域性的股份制商業(yè)銀行。這種機(jī)構(gòu)可由縣級(jí)財(cái)政和國(guó)有商業(yè)銀行、政策銀行及其他股份制商業(yè)銀行的縣級(jí)分支機(jī)構(gòu)牽頭，農(nóng)村信用社、企業(yè),以及個(gè)人等均可出資，采取自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、自我發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，主要服務(wù)于縣域工商企業(yè)，增強(qiáng)銀行服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的責(zé)任感和主動(dòng)性。

(3)制定相應(yīng)財(cái)政扶持政策，幫助國(guó)有商業(yè)銀行和政策性銀行在縣域的分支機(jī)構(gòu)排憂解難，最大限度地爭(zhēng)取金融信貸支持。縣級(jí)政府要幫助四大國(guó)有商業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行清理大量積淀的不良貸款，在制定涉及銀行貸款企業(yè)的改革改制方案時(shí)，理順企業(yè)與銀行的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，嚴(yán)禁企業(yè)逃避銀行債務(wù)行為。在條件允許的情況下，通過(guò)財(cái)政扶持的擔(dān)保公司為企業(yè)債務(wù)提供信用擔(dān)保，調(diào)動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行和政策性銀行參與縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極性。

(4)多途徑培植其他金融機(jī)構(gòu)，為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供多樣化金融服務(wù)。選擇符合條件的規(guī)模企業(yè)，成立財(cái)務(wù)公司，發(fā)揮自身融集資金的能力。發(fā)揮銀行機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)等對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資信狀況熟悉的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)立融資租賃公司，開(kāi)辟企業(yè)融資新途徑。在民間資本積累較快的地方，探討民間金融的實(shí)現(xiàn)形式。另外，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司積極從事農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，證券期貨公司提供期貨、期權(quán)服務(wù)，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供風(fēng)險(xiǎn)管理和控制手段。縣級(jí)財(cái)政在這些金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)建和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，可視具體情況通過(guò)稅收優(yōu)惠、減免規(guī)費(fèi)、財(cái)政資金入股資助等措施進(jìn)行扶持，幫助這些機(jī)構(gòu)盡快提供多樣化的金融服務(wù)。

2.借財(cái)生勢(shì)，增強(qiáng)縣域企業(yè)和居民金融借貸信用水平

縣級(jí)財(cái)政應(yīng)在加快信用擔(dān)保體系建設(shè)方面做大量工作，解決中小企業(yè)信用狀況差、信用貸款擔(dān)保難的問(wèn)題。可建立財(cái)政資金專戶或由財(cái)政資金牽頭、企業(yè)自愿入股的多形式、多層次、多元化的擔(dān)保中心和擔(dān)保公司，著力改善中小企業(yè)金融信貸環(huán)境。對(duì)于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，縣財(cái)政可聯(lián)合農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的縣級(jí)分支機(jī)構(gòu)、農(nóng)村信用聯(lián)社，共同發(fā)起設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化信用貸款擔(dān)保服務(wù)中心，專門為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整尋求金融信貸支持。探討建立縣級(jí)信用貸款再擔(dān)保公司，為縣域內(nèi)鄉(xiāng)鎮(zhèn)村和行業(yè)信用貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保服務(wù)，促進(jìn)縣域信用貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系的健康發(fā)展。縣域中小企業(yè)和農(nóng)村“種、養(yǎng)、加”大戶信用水平的提高，必將促進(jìn)縣域金融生態(tài)建設(shè)，吸引縣域金融機(jī)構(gòu)信用貸款的注意力，最終形成縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金聚集的“洼地”效應(yīng)。

3.依靠金融支持，著力解決財(cái)政在縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“缺位”問(wèn)題

依靠新型縣域金融體系所帶來(lái)的充裕的資金流，縣級(jí)財(cái)政可以及早調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，通過(guò)擇機(jī)退出一些可由社會(huì)解決的公共支出領(lǐng)域，有效解決重點(diǎn)公共基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整投入不足的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)縣級(jí)財(cái)政向能源、交通、農(nóng)業(yè)等非競(jìng)爭(zhēng)性政府投資支出領(lǐng)域的傾斜，促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、縣級(jí)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)的配套工作

可以看出，實(shí)施縣級(jí)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是一項(xiàng)十分復(fù)雜的工程，將涉及到政府、金融業(yè)和社會(huì)各個(gè)層面，需要做大量工作，實(shí)施上下配合和社會(huì)整體推動(dòng)。

1.在政府層面，應(yīng)深化體制改革和加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，促進(jìn)縣域財(cái)力建設(shè)，為實(shí)施財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)創(chuàng)造前提條件

實(shí)施縣級(jí)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)，首先要求財(cái)政具備一定實(shí)力。為此，縣級(jí)政府應(yīng)深化體制改革和加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，通過(guò)加快與經(jīng)濟(jì)體制改革配套的行政管理體制改革步伐，撤并職能交叉、運(yùn)行低效部門和層次，減少財(cái)政工資撥款人員；通過(guò)推動(dòng)財(cái)政體制改革向縱深發(fā)展，積極探索文化、教育、醫(yī)療衛(wèi)生和城鎮(zhèn)社區(qū)建設(shè)的運(yùn)行模式，通過(guò)吸收民營(yíng)資本參與投資和經(jīng)營(yíng)，減輕財(cái)政支出負(fù)擔(dān)，努力實(shí)現(xiàn)財(cái)政贏余。同時(shí)，加大縣域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，突出當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，培植特色經(jīng)濟(jì)，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益，增加縣級(jí)財(cái)政收入。國(guó)家財(cái)政部門也應(yīng)深化財(cái)稅體制改革，建立有利于縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)政稅收體系。應(yīng)按照財(cái)權(quán)與事權(quán)相一致的原則，充實(shí)縣域財(cái)源。

2.在金融業(yè)層面，應(yīng)調(diào)整和優(yōu)化金融布局，建立有利于縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融體系，提高財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)的效力

應(yīng)針對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來(lái)的金融需求變化，按照由金融需求決定金融供給的原則，著眼于資金回流縣域尤其是農(nóng)村，進(jìn)行一系列的農(nóng)村金融供給結(jié)構(gòu)調(diào)整。中央人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的監(jiān)管政策，允許各種投資主體投資縣域金融產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)各種成分、各種類型的金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)力度，消除目前縣域金融服務(wù)逐步弱化的現(xiàn)象，尤其是解決國(guó)有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)萎縮的問(wèn)題，增加縣域證券、租賃、信托、擔(dān)保、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等服務(wù)，形成有利于縣域金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的有效機(jī)制。

3.在社會(huì)層面，應(yīng)側(cè)重縣域企業(yè)和農(nóng)村信用建設(shè)，降低財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)的良性循環(huán)。由于財(cái)政為企業(yè)和農(nóng)村發(fā)展提供了各種形式的扶持，承受了擔(dān)保貸款替代償付、配套資金損失、收入減少等風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，信貸金融機(jī)構(gòu)也面臨貸款對(duì)象的違約風(fēng)險(xiǎn)，這將使財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)失去賴以持續(xù)的安全基礎(chǔ)。因此，對(duì)縣域企業(yè)和農(nóng)村信用建設(shè)提出了很高的要求。一方面，要在全社會(huì)進(jìn)行信用教育和征信體系建設(shè)；另一方面，要采取有效措施，提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)企業(yè)和農(nóng)民還貸能力。

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